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铁矿石周报（20240429）总结

一、核心逻辑

补库支撑叠加库存压力，节前现货价格区间震荡。全球发运量小幅回升，澳巴矿均有增长，港口到港量明显回落，钢厂复产推动刚需补库，进口矿库存偏低进一步支撑需求。市场情绪趋淡，整体维持区间震荡趋势。

二、供应情况

• 全球发运量：4月22日-28日，全球发运31544万吨，环比增加1441万吨，其中澳洲、巴西发运量均同比增加。
• 中国到港量：环比减少4111万吨，疏港量波动不大，港口库存延续累库。
• 内矿情况：产量小幅增加，精粉库存减少。
• 运价：波罗的海干散货指数（BDI）下滑，各航线运价均有所下跌。

三、需求情况

• 铁水产量：持续增长，利润改善，钢厂复产积极性提升。
• 钢厂库存：进口矿库存偏低，消耗小幅增加，进口矿价格维持高位。

四、库存分析

• 港口库存延续累库，进口矿整体库存偏高，块矿库存低位，粉矿等其他矿种库存偏高。
• 钢厂库存：进口矿库存消费比低位，补充需求明显。

五、衍生品市场

• 基差：05和09合约基差低位运行。
• 价差：品种间价差有所缩窄，螺矿比小幅回落。

六、策略建议

• 合约：I09
• 操作建议：区间操作，压力位900，支撑位840。
• 风险因素：上游供应收缩或钢厂复产不及预期。

公司及免责声明

• 机构：弘业期货股份有限公司
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