20240429-弘业期货-棉系_冲高回落_涨跌皆萧何_29页_2mb

棉系月报总结

本报告由弘业期货农产品团队于2024年4月发布，作者王晓蓓。核心分析棉花市场动态，涵盖美棉和郑棉的后市展望、行情回顾及数据支撑。

后市展望方面，美棉不宜过分看空。因ICE期棉可交割量创阶段性新高，投机资金多头平仓导致期价大幅下跌，4月最大跌幅超13美分。旧作库存偏低提供部分支撑，但新棉增产预期强烈，天气升水无望，播种面积或不及预期。郑棉需求偏弱，供给端新棉加工接近尾声，商业库存环比、同比下滑，但内外价差转正，进口棉对国产棉价施压。国内下游开工季节性转弱，库存累库压力不大。

行情回顾显示，ICE期棉快速下跌，受美元指数走高及美联储降息预期减弱影响。郑棉冲高回落，4月初下游需求好转，但中下旬转弱，复受美棉大跌拖累。CFTC数据显示，非商业多头持仓占比下降，空头持仓上升，市场情绪偏空。

关键数据包括：美棉种植进度缓慢，干旱程度指数同比偏低；中国棉花商业库存降至近年同期低位；国内外价差由负转正，导致棉纱内外价差倒挂。纺织行业PMI指数上升，但出口数据下滑，纺服零售同比增加。

综合来看，棉价可能因恶劣天气出现快速上冲，但整体趋势偏弱。免责声明：报告信息来源于公开资料，仅供参考，不保证准确性，公司不承担使用报告的相关责任。完整的分析可通过报告获取，字数控制在合理范围内。