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油脂早报2024-12-27总结

市场分析概述

报告基于MPOB月报和船调数据，分析马棕产量减少98%至162万吨，但出口环比减少1474%，库存环比降26%。报告整体中性，减产不及预期。后续进入减产季，棕榈油供应减弱。国内基本面宽松，进口库存稳定。全球油脂价格回调整理，关注天气炒作及政策因素。

产品观点总结

• 豆油：基本面偏多，由减产支撑；但库存增加和期价均线向下跌势偏空。预计区间震荡（7500-7800）。
• 棕榈油：基本面偏多，减产影响供应；库存和期价表现偏空。预期区间震荡（8600-8900）。
• 菜籽油：基本面偏多，由减产支撑；库存增加偏空，期价表现偏多。预计区间震荡（8800-9100）。

风险提示

• 全球供应：厄尔尼诺天气、进口库存、油厂压榨。
• 需求侧：表观消费、印尼B40政策减少供应。
• 其他：宏观经济弱化、24/25年USDA南美产量预期。

总体评价：油脂品种受减产支撑偏多，但库存和需求因素偏空，价格震荡为主。紧密关注天气和政策动态。