20241227-中原证券-晨会聚焦_15页

报告摘要

中原证券行业分析报告简要总结

财经要闻
- 2023年中国经济单位增长显著，从业人员增长119%。
- 国家知识产权局拟完善集成电路保护条例，强化源头保护。
- 世行预测2024年中国GDP增速为4.9%。
宏观策略
- A股市场近期震荡上扬，金融、成长、消费等行业轮动明显，通信设备、半导体、新能源等板块表现活跃。
- 估值处于中位数水平，适合中长期布局，政策预期核心是以科技创新和产业升级为重点，同时需关注外部环境变化。
重点行业分析
- 电力行业：水电发电量降幅收窄，核电增速加快。河南电力需求与供给呈现结构性变化，新能源装机比例上升。
- 汽车行业：11月销量创新高，新能源渗透率达45.6%，出口增长显著。智能化如Robotaxi量产将带动相关产业链发展。
- 游戏与传媒行业：用户基数与出海收入创新高，《黑神话》等带动国游出口，政策支持税收优惠延长至2027年。
- 电气设备：电网投资与配网智能化推动行业发展，输变电设备饱受政策利好支撑，新能源装机目标明确。
- 电力设备出海：全球电力设施更新需求大，国内企业在变压器等设备领域具有出口优势。
投资建议与展望
- 关注成长性强的低估值板块，如电力水电、新能源汽车产业链，以及受益于政策扶持的AI与半导体领域。
- 建议结合市场动态，优先把握精细化的行业结构机会，密切关注政策落地效果及宏观风险。
风险提示
- 政策执行力度低于预期、宏观经济不及预期、外部环境变动风险等。