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每日晨报总结（2022年2月14日）

核心内容概览

本报告为2022年2月14日的中国银河证券晨报，涵盖市场要闻、银河观点集萃、宏观分析、机械行业投资机会、银行板块展望以及碳中和相关动态，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资建议。

主要观点

1. 市场表现

• 本周A股市场表现分化，上证综指上涨3.02%，深证成指下跌0.78%，创业板指下跌5.59%。
• A股日均成交额达9153.76亿元，北上资金净流入107.44亿元。
• 煤炭、钢铁及石油石化板块表现较好。

2. 两会行情预期

• 2022年两会将于3月召开，历史数据显示两会前一个月市场大概率上涨。
• 两会期间或有更多政策利好释放，市场情绪有望进一步激发。

3. 数字货币与元宇宙

• 春节后数字货币概念股持续走高，涨幅达10.97%。
• 习总书记讲话支持数字经济，数字货币在北京冬奥会广泛应用，前景看好。
• 元宇宙概念受海内外公司布局推动，通信行业有望受益，估值稳定，发展前景广阔。

4. 生猪养殖板块

• 生猪价格探底，进入深度亏损，行业去产能加速。
• 当前板块配置时机较优，安全边际高，市场预期积极。

关键信息

1. 全球市场动态

• 欧美股市集体收跌，黄金、原油价格大幅上涨。
• 俄罗斯央行加息100个基点至9.5%，符合市场预期。

2. 中国政策动态

• 《“十四五”推进农业农村现代化规划》发布，鼓励汽车下乡。
• 中国紧急批准辉瑞新冠口服药，可降低90%重症或死亡风险。

3. 宏观经济分析

• 1月社融规模创历史新高，稳增长效果显现。
• 央行通过两次LPR下调、降准及公开市场操作利率下调，释放宽松信号。
• 3月可能再次降准，若经济转变较慢，利率进一步下调可能。

4. 金融数据点评

• 1月新增社融6.17万亿元，同比多增0.98万亿元，创新高。
• 信贷与政府债高增是社融超预期的主要驱动因素。
• 企业短贷和票据融资持续多增，中长期贷款增速修复。

5. 机械设备行业机会

• 稳增长政策下，机械设备行业受益于基建投资、新能源设备、新能源汽车补能、传统产业低碳化改造及专精特新支持。
• 城轨建设、风电光伏装机、充换电产业链、水泥玻璃需求回暖等是重点方向。

6. 银行板块展望

• 宽信用政策持续，银行股估值有望修复。
• 推荐优质城农商行：南京银行、常熟银行、杭州银行。
• 推荐财富管理业务领先个股：招商银行、平安银行。

7. 碳中和进展

• 国家发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，加快碳达峰碳中和政策体系构建。
• 水泥、玻璃市场需求回暖，价格有望回升。
• 煤炭行业周期性减弱，盈利稳定性增强，推荐相关企业。

投资建议

1. 行业配置建议

• 消费板块：关注农林牧渔、医药、食品饮料等业绩稳定性高的行业。
• 双碳领域：聚焦新能源产业链，尤其是风电、光伏装机需求。
• 元宇宙与数字经济：受益于政策支持及应用场景拓展，投资前景广阔。
• 生猪养殖：当前配置时机较优，安全边际高。

2. 个股推荐

• 银行股：南京银行、常熟银行、杭州银行（优质城农商行）；招商银行、平安银行（财富管理领先）。
• 机械设备：关注受益于基建、新能源、低碳化改造及专精特新的细分领域企业。
• 碳中和相关：推荐三峡能源、中国电力、华能国际、中国神华、陕西煤业、山西焦煤、美锦能源、华阳股份等。

风险提示

• 疫情反复风险
• 政策调整风险
• 美联储加息提前风险
• 原料价格波动风险
• 下游需求不及预期
• 限产效果不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策力度不足
• 新增产能超预期
• 煤价大幅下跌风险

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

联系信息

• 分析师：丁文（策略分析师）
• 联系方式：dingwen@chinastock.com.cn，电话：010-80927606
• 银河证券研究院：
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  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
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