20241223-国金证券-公募指增及量化基金精选系列六_智能算法协同多维数据_共促量化创新进化_16页_2mb

公募指增及量化基金经理精选研究报告汇总

本文分析了公募指增和量化基金经理，特别聚焦孔宪政、盛泽、苏俊杰、魏军、杨超五位具有代表性的基金经理，总结其投资框架、风险控制和产品特性。

前三季度市场波动加剧，宽基指数表现优于个股，选股难度大。指增基金超额回撤幅度上升，业绩分化明显。沪深300指增策略超额稳定性较高。随着国内投资者结构变化和市场机构化加深，Alpha空间受到挤压，需要降低收益预期并引入择时机制。

五位基金经理主要特点

1. 孔宪政（诺安）

   • 采用深度学习，注重风控，坚持成分股内选股
   • 成本暴露低，换手率低于同策略平均水平
   • 价值因子负向暴露，质量因子正向暴露，强调基本面良好、低波动特征

2. 盛泽（东方）

   • 机器学习优化因子权重，基本面因子为核心
   • 多风险模型协同，运作伏笔记严格成分股内选股
   • 主攻中盘股，热衷事件驱动策略，注重因子稳定持续性

3. 苏俊杰（鹏华）

   • 线性模型为主，融合机器学习，覆盖多周期因素
   • 多因子丰富，成分股内风格明显，强调基本面良好、市值适中
   • 因子配置科学，自研风险模型，回撤控制良好

4. 魏军（泰康）

   • 核心基本面加量价得分，同时搭配事件驱动策略
   • 风险控制严格，事件驱动策略与基本面模型互补共生
   • 产品周期收益波动平滑，长期表现稳健

5. 杨超（天弘）

   • 基本面为主，人工智能提升因子挖掘效率
   • 严守成分股，因子轮动适度，换手审慎偏低
   • 注重企业质量，侧重低波动、低流动机制配置

市场面临的风险包括海外降息预期不达和国内经济复苏压力，投资者需秉持长期视角，理性投资择时，选择合适的基金经理及产品配置组合。