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中原证券晨会总结（2017-06-12）

核心内容概览

本次中原证券晨会围绕市场走势、行业投资组合及政策动态进行了深入分析，主要关注点包括市场整体企稳反弹、行业板块资金流动情况、重点推荐的行业及主题投资机会，以及相关政策对市场的影响。

主要观点与关键信息

一、市场走势分析

• 大盘表现：上周上证综指震荡反弹，周K线收出一根带下影线的中阳线，收于3150点上方，市场整体企稳。
• 成交量：日均成交量变化不大，显示市场参与度维持稳定。
• 风格指数：各风格指数全面上涨，中小创类个股也有明显反弹。
• 行业表现：家用电器板块表现最为强势，非银金融和一般零售板块也受到关注。
• 行业配置：本周建议以紧跟热点的策略为主，重点配置非银金融和一般零售板块。

二、资金流动情况

• 资金流入：过去5个交易日，五大指数资金累计净流入74亿元，与前一周相比由净流出转为净流入。
• 板块流入：传媒、食品饮料和电子板块资金流入较多，房地产、非银金融和公用事业是融资买入最多的三个板块。
• 融资融券余额：截至6月8日，融资融券余额为8668亿元，单周小幅净流入，总体变化不大。
• 资金面趋势：资金面有所好转，但整体仍保持谨慎乐观态度。

三、政策与行业动态

• 央行流动性管理：央行通过公开市场操作保持年中流动性基本稳定，释放稳定市场预期的政策信号。
• 农村集体产权制度改革：农业部部长韩长赋指出，农村集体产权制度改革应选择权交给农民，激发农业生产要素活力，促进现代农业和新型农村建设。
• 港珠澳大桥：预计2017年底港珠澳大桥将全线通车，缩短香港至珠海的陆路通行时间至半小时，促进三地经济融合，形成超级城市群。
• 国际原油市场：沙特能源部长法利赫表示，石油库存下降趋势将在未来3-4个月加速，美国目前原油供应充足，长期来看沙特可能增加对美国的原油出口。

四、行业配置逻辑

1. 市场逻辑

• 市场短线企稳反弹，增量资金有所介入，但大盘未有效放量，预计上涨高度有限。
• 新股发行审核趋严，给市场带来的压力减轻。
• 建议保持合理仓位，把握结构性行情机会，紧跟市场热点调仓换股。

2. 主题逻辑

• 非银金融：受社融、货币等金融数据公布影响，关注金融业。
• 一般零售：受社会消费品零售总额数据公布影响，关注零售行业。
• 制造业：工业增加值、固定资产投资、用电量数据公布，关注制造业。
• 进出口行业：结售汇数据公布，关注进出口行业。

3. 资金面及估值逻辑

• 资金面：净流入板块与净流出板块数量基本相当，短线资金面有所好转。
• 换手率：建筑装饰、建筑材料与银行板块5日换手率排名靠前，房地产、医药生物和建筑装饰板块换手率变化率排名靠前，显示地产业热度提升。
• 估值逻辑：建议关注市盈率较低的行业，以获取更好的投资回报。

结论

本周市场整体呈现震荡反弹走势，资金面有所改善，但增量资金仍较为谨慎。行业配置建议关注非银金融和一般零售板块，同时留意制造业和进出口行业的数据发布。政策方面，央行稳定流动性、农村产权制度改革及港珠澳大桥建设均对市场有积极影响。投资者应保持合理仓位，把握结构性行情机会，谨慎应对市场波动。