20230511-山西证券-基础化工2022年报_2023Q1业绩总结_行业景气回落_静待需求复苏_28页_2mb

基础化工行业2022年报&2023Q1业绩总结

核心结论

1. 行业表现：2023Q1化工行业营收同比增长33.4%，净利润同比下降22.0%，环比改善明显；需求复苏不足，成本压力缓解，盈利能力边际提升。

2. 供需格局分化：钛白粉、钾肥等子板块盈利承压，氟化工保持高景气，新能源材料（如EVA、POE）需求增长带来结构性机会。

3. 基金与北向资金动向：基金持仓比例同比下降，但对氮肥、膜材料等细分板块增持；北向资金积极配置石化央企及传统化工龙头。

投资建议

• 关注农化龙头：农药化肥受政策利好提振，扬农化工、盐湖股份受益。
• 新能源材料：光伏EVA需求旺盛，POE国产替代趋势明确，万华化学为核心标的。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 新产能投放不及预期
• 原材料价格波动风险