20180122-中国银河-中小市值周报_新能源汽车进入后补贴时代_充电市场获关注_14页_1mb

中小市值周报总结

核心内容

2018年1月22日发布的中小市值周报，聚焦于新能源汽车及智能制造领域的最新动态、行业趋势、投资建议与市场表现。报告指出，新能源汽车正进入“后补贴时代”，充电市场成为关注焦点。同时，智能制造标准体系的建设与完善成为产业竞争的重要方向。

主要观点

1. 新能源汽车产业进入后补贴时代

• 补贴政策调整：新能源汽车产业补贴政策势在必行，需进一步完善金融信贷、保险、租赁、二手车交易等服务体系，建立市场化积分交易平台。
• 插电式混合动力车优势：补贴退坡后，插电式混合动力车将更具竞争优势，建议提高其购置补贴、不限行不限购、免除消费税等政策支持。
• 商用车积分制度：应加快建立商用车积分管理制度，推动产业高质量发展。
• 充电智能化：充电智能化是未来新能源汽车发展的更大蓝海市场，需关注大功率快充技术、V2G示范应用及新能源智能化的实现。

2. 电动汽车百人会论坛动态

• 2018年1月20-21日召开的论坛强调了新能源汽车在智能化、技术突破及政策走向等方面的重要性。
• 全球新能源汽车销量持续增长，中国占比2.69%，新能源汽车智能化将成为主要发展方向。

3. 充电市场现状与挑战

• 充电基础设施短板：目前我国车桩比为3.5:1，2020年目标为50万个公共充电桩，但实际需求可能更大。
• 充电利用率低：公共充电桩使用率不足15%，行业盈利模式尚未成熟。
• 技术发展瓶颈：充电设施技术水平偏低，难以实现电网互动和智能共享服务。

关键信息

1. 投资建议

• 关注市场推进较快的领域：如纯电动专用车市场、内燃机节能减排、充电桩上游产业链。
• 建议关注的股票：
  • 正业科技（300410.SZ）：PCB、锂电设备、OLED设备需求稳定增长，由智能制造硬件提供商向综合服务商转变。
  • 东杰智能（300486.SZ）：受益于电商仓储物流行业发展，立体停车库和汽车涂装业务稳定增长。
  • 麦格米特（002851.SZ）：产品定位于电控中高端市场，电控核心技术助力产品横向拓展。
  • 伊之密（300415.SZ）：注塑机和压铸机业务受益于更新需求和国产替代。

2. 行业数据跟踪

• 锂电池价格：三元正极材料价格19.8-20.5万元/吨，磷酸铁锂正极材料价格8-8.5万元/吨，人造负极材料价格5-7万元/吨，电解液价格4.1-5.6万元/吨。
• 隔膜市场：干法双拉价格1.5-2元/平，湿法基膜价格3.3-4.3元/平。
• 电解液原料：六氟磷酸锂价格13-17万元/吨，DMC价格7500-8300元/吨，DEC价格15000元/吨。

3. 智能制造与人工智能发展

• 智能制造标准：2018年将累计制修订150项以上标准，2019年达到300项以上。
• Rokid融资：获得淡马锡、瑞信、CDIB等机构1亿美元投资，主要用于研发、人才引进及产业链布局。
• 三星人工智能芯片：接近完成人工智能芯片的开发，可能随Galaxy S9发布，与苹果、华为竞争。

行业与公司动态

• 希美埃与中集集装箱合作：推动智能化发展，深化业务合作。
• 新能源汽车保有量：2017年底已超过30万辆，2020年目标达到60万辆。

风险提示

• 政策变动风险：补贴政策调整可能影响行业发展。
• 销量数据风险：销量低于预期可能影响市场表现。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：根据未来6-12个月的股价表现与行业平均回报进行区分。

附录信息

• 相关研究：包括《高端装备产业升级》、《智能互联带来汽车产业链重构》、《供给侧改革，把握结构性机会》等。
• 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，银河证券不对因此产生的损失负责。

总结

新能源汽车正迈入“后补贴时代”，充电市场成为新的关注点，智能化和市场化成为发展趋势。同时，智能制造标准体系逐步完善，推动产业升级。在投资方面，建议关注纯电动专用车、内燃机节能减排及充电桩产业链。人工智能领域持续受到资本青睐，Rokid等公司获得大额融资，三星也在人工智能芯片领域取得进展。行业面临政策调整和销量波动等风险，需谨慎应对。