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2022年9月市场流动性周报总结（2022.08.29-2022.09.02）

核心内容概述

本周流动性周报总结了2022年8月29日至9月2日期间，中国金融市场的主要运行情况，涵盖公开市场操作、货币市场、国债市场和外汇市场。报告由宏信证券研究发展部发布，分析师徐伟提供专业分析。

公开市场操作

• 央行在本周期内（8月29日-9月2日）开展了逆回购操作，共投放100亿元，同时有100亿元逆回购到期。
• 总体实现零净投放，表明央行在该期间对市场流动性进行了中性管理，未对市场流动性进行明显调控。

货币市场

加权平均利率

• 银行间同业拆借加权平均利率较8月26日下降10.25BP至1.28%。
• 质押式回购加权平均利率较8月26日下降11.35BP至1.29%。

Shibor利率

• 隔夜Shibor：较8月26日下降8.30BP至1.1750%。
• 1周Shibor：较8月26日下降23.50BP至1.5100%。
• 2周Shibor：较8月26日下降22.10BP至1.4280%。
• 1个月Shibor：较8月26日微升0.50BP至1.5000%。

中期Shibor利率

• 3个月Shibor：较8月26日上升0.60BP至1.6000%。
• 6个月Shibor：较8月26日上升0.60BP至1.7500%。
• 9个月Shibor：较8月26日上升0.20BP至1.8700%。
• 1年Shibor：较8月26日上升0.10BP至1.9700%。

整体来看，短期Shibor利率持续走低，中期Shibor略有上升，显示市场短期流动性有所改善，但中长期利率仍保持温和上升趋势。

国债市场

• 各期限国债到期收益率较8月26日均有不同程度的下降：

  • 1个月期：下降10.36BP至1.1507%
  • 3个月期：下降1.95BP至1.4416%
  • 6个月期：下降1.87BP至1.6654%
  • 1年期：下降7.29BP至1.7193%
  • 3年期：下降7.99BP至2.1830%
  • 5年期：下降4.09BP至2.4024%
  • 10年期：下降2.04BP至2.6226%
  • 30年期：下降4.31BP至3.1008%

• 短期国债收益率下降幅度较大，显示市场对短期资金的需求有所缓解，投资者情绪趋于稳定。

• 长期国债收益率小幅下降，可能反映市场对经济前景的预期有所改善。

外汇市场

• 美元兑人民币中间价：较8月26日上升431BP至6.8917。
• 美元兑人民币即期汇率：较8月26日上升407BP至6.9028，较中间价高111BP。
• 美元兑离岸人民币即期汇率：较8月26日上升231BP至6.9186，较在岸即期汇率高158BP。

外汇市场整体呈现升值趋势，人民币对美元贬值压力有所加大，可能与市场对中国经济增长的预期或国际资本流动有关。

关键信息总结

• 公开市场操作：央行保持中性操作，实现零净投放。
• 货币市场：短期利率下行，中期利率微升，市场流动性有所改善。
• 国债市场：各期限国债收益率普遍下降，短期下降明显，长期略有回调。
• 外汇市场：美元兑人民币汇率显著上升，人民币贬值压力增加。

评级说明

公司评级

• 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上。
• 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于+5%～+20%。
• 中性（Neutral）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出（Sell）：预期未来6个月内，股价表现弱于沪深300指数5%以上。

行业评级

• 强于大市：预期未来6个月内，行业涨幅强于沪深300指数10%以上。
• 跟随大市：预期未来6个月内，行业涨幅相对沪深300指数的变动幅度介于-10%～+10%。
• 弱于大市：预期未来6个月内，行业涨幅弱于沪深300指数10%以上。

分析师声明

分析师徐伟具备证券投资咨询执业资格，其研究内容基于合法合规的信息来源，分析方法专业审慎，观点独立公正，分析结论具有合理依据。

免责声明

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