20250425-瑞达期货-铝类市场周报_供需双增逐步去库_铝类或将有所支撑_19页_1mb

报告摘要

铝类市场周报总结（2025.04.25）

核心内容概述

本周铝类市场整体呈现震荡偏强走势，沪铝主力合约周涨幅为1.7%，报收于20030元/吨；氧化铝主力合约周涨幅为0.99%，报收于2846元/吨。市场基本面显示供需双增，库存逐步去化，为铝价提供一定支撑。同时，铜铝价差和铝锌价差均有所扩大，反映出铝在市场中的相对价值提升。此外，国内现货价格收涨，LME库存减少，进一步巩固了铝类市场的积极态势。

主要观点

1. 期现市场走势

沪铝：本周沪铝期价略走强，收盘价为20090元/吨，较上周上涨1.54%。
氧化铝：氧化铝期价上涨，报收于2831元/吨，涨幅1.18%。
价差变化：铜铝价差增加965元/吨，铝锌价差增加365元/吨。
现货表现：国内A00铝锭现货价上涨210元/吨，涨幅1.06%；LME铝近月与3月价差扩大，显示市场预期改善。
库存去化：国内电解铝社会库存继续下降，降幅达3.68%；上期所电解铝库存降幅为6.23%，LME库存降幅为3.59%。

2. 产业情况分析

铝土矿进口：2月铝土矿进口量环比下降11.06%，但同比增加28.25%；1-2月累计进口3062.29万吨，同比增加25.59%。
氧化铝供需：3月氧化铝产量同比增加10.3%，累计产量同比增加12%；进口量同比大幅减少，显示国内自给能力增强。
电解铝供需：3月电解铝产量同比增加4.4%，累计产量同比增加3.2%；进口量同比减少，显示国内供应逐步恢复。
铝材产量：3月铝材产量同比增加1.3%，累计产量同比增加1.3%；进口量同比减少，出口量也有所下降。
铝合金产量：3月铝合金产量同比增加16.2%，累计产量同比增加13.6%；进口量同比增加，出口量同比减少。
房地产市场：房地产开发景气指数略有回升，显示市场回温迹象。
基建与汽车：基建投资同比增加11.5%，汽车产销同比均有所增长，显示下游需求改善。

关键信息

期现市场数据

沪铝持仓量：535096手，环比减少0.72%。
沪铝前20名净持仓：11084手，环比减少12145手。
LME电解铝库存：423575吨，环比减少3.59%。
上期所电解铝库存：178597吨，环比减少6.23%。
国内电解铝社会库存：628000吨，环比减少3.68%。
上期所电解铝仓单：74492吨，环比减少19.45%。
LME电解铝注册仓单：251075吨，环比增加0.65%。

产业数据

铝土矿进口：2025年2月进口1441.48万吨，环比下降11.06%，同比增加28.25%。
氧化铝产量：3月产量747.52万吨，同比增加10.3%；累计产量2259.59万吨，同比增加12%。
氧化铝进口：3月进口1.12万吨，环比减少73.13%，同比减少96.31%。
氧化铝出口：3月出口30万吨，环比增加42.86%，同比增加114.29%。
电解铝进口：3月进口22.2万吨，同比减少10.94%；累计进口36.16万吨，同比减少23.51%。
电解铝出口：3月出口0.87万吨，累计出口2.1万吨。
铝材进口与出口：3月进口34万吨，同比减少10.6%；出口51万吨，同比减少1.1%；累计进口95万吨，同比减少14%；累计出口136万吨，同比减少7.6%。
铝合金进口与出口：2月进口9.19万吨，同比增加4.55%；出口1.75万吨，同比减少13.11%；累计进口19.15万吨，同比减少0.58%；累计出口3.56万吨，同比减少13.03%。