20250604-正信期货-生猪月报_重视政策引导_猪价偏震荡_17页_2mb

报告分析总结：正信期货2025年6月4日生猪月报聚焦生猪市场价格波动，核心观点强调政策引导和市场震荡。供应方面，5月样本企业出栏均重增加，标肥价差高位，头部猪企受政策调控暂停扩产和二次育肥，出栏体重控制在120公斤左右，加上检疫监管加强，供应压力微增。需求方面，屠宰开工率小幅下降，冻品库存处于历史低位，鲜效率上升，但消费需求支撑价格避免大幅下跌，猪肉与鸡蛋价比高。利润方面，自繁自养利润接近盈亏平衡，猪粮比价高于近4年平均水平，期货基差窄幅波动且贴水，价差偏高，机构持仓震荡。政策预期是政府重视食品安全和物价稳定，预计5-8月通过体重控制维持价格稳定，操作建议包括卖出高行权价看涨期权以降低成本，待猪价企稳后买入低行权价看涨期权锁定风险。总体，猪价偏震荡，密切关注体重、政策和出栏节奏变化。