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原油市场分析总结（2025年6月4日）

核心内容

2025年6月4日，国际原油市场整体呈现上涨趋势，WTI7月原油上涨1.42%至63.41美元/桶，布伦特8月原油上涨1.55%至65.63美元/桶，SC2507原油上涨0.86%至469.00元/桶。市场情绪受地缘政治因素及供应变化影响，整体趋势强度为1，表明市场偏强。

主要观点

地缘政治因素支撑油价

1. 美国计划出售柴油：特朗普政府计划出售100万桶储藏柴油，旨在减少财政赤字。此举可能对市场产生短期影响，但并未直接导致油价下跌，反而可能间接支撑油价。
2. 欧盟对俄制裁升级：欧盟起草第18轮对俄制裁措施，重点打击俄能源收入，进一步加剧俄能源出口压力，推高油价。
3. 美伊核协议谈判僵局：美国提议允许伊朗进行低水平铀浓缩活动，但伊朗认为该提议“不连贯且脱节”，双方分歧明显，谈判前景不明朗。特朗普坚持反对伊朗铀浓缩，显示其强硬立场。
4. 俄乌冲突持续影响：俄罗斯在冲突中持续打击乌克兰军事目标，包括无人机生产车间和基础设施，而乌克兰也采取行动，如对克里米亚大桥进行第三次袭击，导致大桥受损，影响能源运输通道。

供应端变化

1. 欧佩克产量上升：欧佩克5月份原油产量增加20万桶/日，达到2754万桶/日，显示其在维持产量方面有一定弹性。
2. 哈萨克斯坦产量下降：哈萨克斯坦5月份原油产量下降4%至175万桶/日，主要因腾格里斯油田产量下滑。
3. 俄罗斯出口下降：俄罗斯原油出口量在截至6月1日的四周内下降17万桶/日，导致出口额下降。尽管主要出口品级原油价格有所上涨，但出口量下降对整体市场造成压力。
4. 俄罗斯产量目标争议：俄罗斯反对第三次大幅提高产量目标，显示其更关注价格稳定，可能意味着其增产能力受限。

关键信息汇总

国际原油价格走势

• WTI7月：收涨0.89美元/桶，涨幅1.42%，报63.41美元/桶。
• 布伦特8月：收涨1.00美元/桶，涨幅1.55%，报65.63美元/桶。
• SC2507：收涨4.00元/桶，涨幅0.86%，报469.00元/桶。

地缘政治动态

• 美伊谈判：美国态度出现反转，提议允许伊朗低水平铀浓缩，但伊朗表示反对，双方分歧较大。
• 俄罗斯与乌克兰冲突：俄罗斯持续打击乌克兰军事目标，乌克兰也采取报复行动，如袭击克里米亚大桥，造成严重破坏。

供应与出口情况

• 哈萨克斯坦：5月原油产量下降4%，主要受腾格里斯油田影响。
• 阿联酋：阿布扎比国家石油公司下调8月穆尔班原油出口预测至170.5万桶/日。
• 俄罗斯出口：5月出口量下降17万桶/日，达到324万桶/日，表明其出口能力受限。

其他相关数据

• 乌克兰PMI：中国5月财新制造业PMI为48.3，低于预期和前值。
• 瑞士CPI：5月CPI月率为0.1%，与预期一致。
• 欧元区失业率：4月失业率修正为6.3%，高于前值。
• 欧元区CPI：5月CPI年率初值为1.9%，低于预期；月率初值为0%，低于前值0.60%。

市场建议

• 多单、正套轻仓持有：基于当前地缘政治风险上升和供应端变化，建议投资者多单和正套策略轻仓持有，以捕捉潜在上涨机会。

风险提示

• 地缘政治不确定性：美伊谈判和俄乌冲突可能继续影响市场情绪。
• 供应变化：俄罗斯出口量和产量变化需持续关注，以评估其对全球市场的潜在影响。
• 经济数据波动：各国经济数据如PMI和CPI可能对市场产生间接影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行评估风险并作出决策。