20250316-华泰期货-铁矿周报_市场预期反复_矿价宽幅震荡_7页_491kb

铁矿石市场分析总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，分析了当前铁矿石市场的供需变化及价格走势。报告指出，铁矿石价格近期呈现震荡上行趋势，主要受钢厂利润尚可、阶段性补库以及港口库存去库的影响。然而，中长期来看，成材供给端调控政策的调整可能对铁矿石需求形成压制。

主要观点

• 价格走势：本周铁矿石期货主力合约收于794元/吨，环比上涨2.52%。Mysteel62%澳粉远期价格指数上涨2.41%，青岛港PB粉价格上涨1.77%。
• 供应情况：全球铁矿石发运量略有回落，其中澳洲和非主流地区发运量小幅下降，巴西发运量微增。45港铁矿石到港量环比增长，但绝对值仍处于近三年同期低位。
• 需求情况：247家钢厂高炉开工率及产能利用率均有所提升，钢厂盈利率保持稳定，铁水产量微增，显示需求端相对强劲。
• 库存变化：45港铁矿石总库存环比微降，延续去库趋势，但库存总量开始增加，表明市场供需关系有所改善。
• 市场策略：当前铁矿石市场单边策略为中性，跨期、跨品种、期现及期权策略均无明确建议。

关键信息

供需动态

• 供应：全球发运量下降，巴西发运量微增；45港到港量增长，但处于低位。
• 需求：钢厂开工率和产能利用率提升，铁水产量小幅增长，显示需求支撑。
• 库存：港口库存持续去库，但总量开始增加，反映市场库存管理趋于理性。

数据支撑

• 高炉开工率：80.58%，环比增长1.07%，同比去年增长4.43%。
• 钢厂盈利率：53.25%，环比持平，同比去年增长32.04%。
• 铁水产量：230.59万吨/日，环比增长0.08万吨。
• 港口库存：14420.85万吨，环比减少157.03万吨。

图表说明

• 图1至图15展示了铁矿石价格、发运量、进口量、库存及消费量等关键指标的走势和对比。
• 图16至图18反映了铁矿石的月度及累计消费情况，以及同比增速。
• 图19展示了我国铁矿石港口库存的季节性变化。

风险提示

本报告提及的主要风险因素包括：

• 宏观政策变化
• 铁水产量波动
• 铁矿发运量变化
• 钢厂利润变动
• 下游需求变化
• 港口库存调整

投资者需注意这些因素可能对铁矿石市场产生重要影响，建议密切关注相关政策及市场动态。

作者信息

• 王英武
  邮箱：wangyingwu@htfc.com
  从业资格号：F3054463
  投资咨询号：Z0017855

• 王海涛
  邮箱：wanghaitao@htfc.com
  从业资格号：F3057899
  投资咨询号：Z0016256

• 邝志鹏
  邮箱：kuangzhipeng@htfc.com
  从业资格号：F3056360
  投资咨询号：Z0016171

• 余彩云
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• 刘国梁
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