20241105-山西证券-麦加芯彩-603062.SH-集装箱景气程度高企_Q3业绩同比大幅增长_5页_418kb

麦加芯彩（603062SH）公司研究快报总结

1. 公司概况与市场表现

• 公司名称：麦加芯彩
• 股票代码：603062（上海证券交易所）
• 股价表现：2024年11月4日收盘价为44.18元，年内最高93.00元，最低27.28元。
• 财务规模：流通A股市值1193亿元，总市值4771亿元。

2. 业绩财务亮点

• 2024年Q1-Q3业绩：
  • 营业收入：1394亿元，同比增长80.50%。
  • 归母净利润：140亿元，同比下滑98.4%。
  • 扣非后净利润：115亿元，同比下滑192.1%。
• 2024年Q3单季表现：
  • 营业收入：636亿元，同比增长177.39%。
  • 归母净利润：66亿元，同比增长57.08%；环比增长44.53%。
  • 毛利率：21.58%，环比提升24.6个百分点；净利率：10.38%，环比提升0.37个百分点。

3. 核心业务领域分析

• 集装箱涂料业务：

  • Q1-Q3销量增长至71.9万吨（+27.1%），收入达111.1亿元（+22.6%）。
  • Q3单季度销量336万吨，收入528亿元。
  • 价格稳定回升，Q3涂料售价达157万元/吨，环比提升2%。
  • 客户覆盖：进入9家全球前十大集装箱航运公司及8家租赁公司供应链。

• 风电涂料业务：

  • Q3销量0.35万吨，环比增长209%，营收105亿元，环比增长222.1%。
  • 行业“反内卷”共识达成，将促进行业利润提升。
  • Q1-Q3毛利率保持约40%，竞争优势稳固。

• 海外市场与新业务拓展：

  • 涉足全球最大集装箱租赁公司TIL，风电涂料供应德国知名企业NORDEX。
  • 收购科思创光伏玻璃涂料业务，推动光伏产品落地。
  • 船舶涂料进入三大船级社产品测试阶段。

4. 投资建议与评级

• 评级：维持“买入-B”
• 业绩预测（2024-2026）：
  • 营收：1926亿→1851亿→1919亿
  • 归母净利润：194亿→267亿→307亿
• 估值：PE：246倍→179倍→155倍
  • 建议关注业绩增长及份额扩展潜力。

5. 风险提示

• D
  • 下游行业波动
  • 客户集中度风险
  • 原材料价格波动
  • 项目进度或产品研发不及预期