20211109-万和证券-市场相对平淡_短期维持窄幅震荡_9页_1mb

市场总结

核心内容

上周A股市场整体表现较为平淡，主要指数涨跌不一，呈现短期窄幅震荡态势。市场情绪在美联储Taper落地后有所提振，但经济下行压力和类“滞涨”担忧仍对市场构成压制。整体来看，A股盈利增速放缓，单季度进入下行区间，但部分行业仍表现出较强的盈利能力和增长潜力。

主要观点

• 市场整体表现：主要指数涨跌不一，其中沪综指下跌1.57%，深成指和创业板指微幅上涨，上证50、沪深300、中证500等指数均出现不同程度的下跌，中证1000和科创板微涨。
• 行业表现：申万一级行业中，农林牧渔、电子、通信涨幅居前，休闲服务、钢铁、化工跌幅较大。部分概念题材如高频PCB、光纤、网络游戏表现较好，而锂电点解液、CRO、磷化工等则表现较差。
• 市场量能与资金流向：上周沪深两市日均成交额回暖，环比上升5.38%，但日均成交量略有回落。北上资金呈现净流入，陆股通合计流入44.14亿元。两融余额环比下降159.47亿元，显示市场短期资金情绪偏谨慎。
• 行业盈利分化：上游行业如采掘盈利仍处于高位，主要依赖价格上升；中游行业如电气设备盈利明显改善，受益于需求增长和政策支持；下游行业如食品饮料保持稳定，净利润增长主要来自提价策略。
• 投资建议：短期可关注食品饮料（饮料制造）、电气设备（电源设备）、采掘（煤炭）等板块，这些行业盈利稳定或有持续增长潜力。同时，需警惕市场风险偏好下降带来的避险情绪。

关键信息

指数表现

行业涨跌幅

• 涨幅居前：农林牧渔（+4.67%）、电子（+4.37%）、通信（+4.00%）
• 跌幅居前：休闲服务（-10.37%）、钢铁（-7.14%）、化工（-5.54%）

流动性与情绪

• 流动性：银行间流动性相对充沛，SHIBOR（1周）周五报2.1290%，十年期国债收益率为2.8911%。
• 资金面：北向资金净流入44.14亿元，两融余额周五收于18306.80亿元，环比下降159.47亿元。
• 市场情绪：市场整体情绪较为谨慎，避险情绪升温，但美联储Taper落地对市场情绪有所提振。

风险提示

• 疫情超预期
• 流动性收紧超预期
• 经济复苏不及预期
• 台海危机风险

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：行业指数涨幅高于沪深300指数10%以上
• 同步大市：行业指数涨幅介于-10%至10%之间
• 弱于大市：行业指数跌幅高于沪深300指数10%以上

股票投资评级

• 买入：公司股价涨幅高于沪深300指数15%以上
• 增持：公司股价涨幅介于5%至15%之间
• 中性：公司股价涨幅介于-5%至5%之间
• 回避：公司股价跌幅高于沪深300指数5%以上

作者信息

• 分析师：沈彦東
• 执业证书：SAC执业证书编号：S0380519100001
• 联系方式：电话：0755-82830333；邮箱：shenyd@wanhesec.com

公司信息

• 公司名称：万和证券股份有限公司
• 地址：深圳市福田区深南大道7028号时代科技大厦西座20楼
• 电话：0755-82830333
• 传真：0755-25170093
• 邮编：518040
• 公司网址：http://www.vanho.cn

总结

当前市场整体处于窄幅震荡状态，A股盈利增速放缓，经济下行压力与类“滞涨”担忧持续影响市场情绪。但美联储Taper落地缓解了部分市场担忧，北向资金净流入和两市成交额回暖显示出一定的市场活跃度。从行业角度来看，上游行业如采掘受益于价格高位运行，中游行业如电气设备在政策支持和需求增长的推动下表现较好，下游消费行业如食品饮料则因提价策略保持盈利稳定。建议投资者短期关注食品饮料、电气设备和采掘等板块，同时注意市场风险和宏观不确定性。