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A H 股市场周度观察总结 (7月第2周)

A股市场表现与分析

市场整体上涨，小市值板块涨幅较大。指数方面，中证2000指数上涨2.32%，创业板指上涨2.36%，上证50指数仅上涨0.60%。成交额日均1.50万亿元，环比增3.80%。主导因素为地产链板块领涨，如房地产上涨6.06%，钢铁上涨3.90%，建材上涨3.07%，建筑上涨2.71%，原因包括政策预期上升和房企债务重组加速。预期展望：反内卷政策力度较和缓，风险偏好高，但下半年盈利压力大，需防政策不及预期。

港股市场表现与分析

市场触底回升，恒生中国企业指数累计上涨0.91%，恒生科技指数上涨0.62%。工业和金融板块表现好，原材料板块跌幅较大。主要驱动因素为美联储降息预期上升和“大而美法案”导致人民币升值。预期展望：美债“黑天鹅”风险下降，AI相关股票业绩支撑恒生科技板块具有长期性价比。

风险提示

全球流动性收紧、市场与政策复杂性超预期。