深度报告-20250805-东海证券-美容护理行业深度报告_胶原蛋白_成分崛起_美丽新生_25页_2mb

行业研究：成分崛起，美丽新生——美容护理行业深度报告总结

1. 胶原蛋白的核心价值

胶原蛋白被誉为人体“生命之架”，广泛存在于皮肤、骨骼、肌腱等组织中，具备高生物相容性、可降解性和促进组织修复的功能。其三螺旋结构赋予其优异的力学性能和应用潜力。

2. 重组胶原蛋白优势明显

• 技术领先：国内重组胶原蛋白技术起步早，产业链完善，质量可控且具有创新性，无动物源的安全隐患。
• 市场规模加速：2023年国内重组胶原蛋白市场规模达286.3亿元，未来5年复合增长率（CAGR）达41.4%，远超动物源（27.7%）。

3. 下游应用场景多元

• 医美：聚焦轻医美注射市场，重组胶原蛋白注射在2027年市场规模将达143亿元，渗透率将升至9.8%。
• 护肤：
  • 功效性护肤市场规模将从2023年的115.4亿元增至2027年的664.6亿元，年增速54.9%。
  • 医用敷料预计达346亿元，头部品牌如可复美、敷尔佳加速布局。
• 私密健康：重组胶原蛋白对阴道萎缩修复效果显著，市场潜力巨大，预计2030年私密美容整形市场规模将超888亿元。
• 头发护理：重组XVII型胶原蛋白能改善脱发、白发问题，推动脱发治疗市场增长。

4. 政策与市场驱动

国家政策持续支持，从命名规范到技术创新，推动行业合规化发展，同时社会对健康与功效的关注度提升，助力产品渗透。

5. 标杆企业表现

• 锦波生物：唯一拥有三类械重组胶原蛋白医美产品的企业，核心技术、品牌布局、盈利表现均领先。
• 巨子生物：胶原蛋白护肤龙头，旗下“可复美”、“可丽金”两大品牌快速增长。
• 丸美生物：积极探索重组胶原蛋白技术，产品“胶原小金针”持续放量。

6. 风险提示

技术迭代风险、政策变动风险、市场竞争加剧、消费下滑风险需关注。

投资展望

胶原蛋白作为新成分，兼具功效与科技性，行业处于快速成长期。建议关注锦波生物、巨子生物、丸美生物。