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研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所发布，涵盖宏观数据、商品市场、财经新闻、股票市场、金融政策、楼市动态及产业信息等多个方面，为投资者提供市场分析与投资参考。

主要观点

宏观经济数据

• 2021年6月，中国服务业PMI降至14个月来最低，显示经济复苏动能减弱。
• 2021年6月，制造业PMI为50.9，环比略有下降，但仍处于扩张区间。
• 全社会用电量同比上涨18.78%，显示经济活动仍保持一定热度。
• 社会消费品零售总额同比上涨12.4%，但增速放缓，显示消费市场面临一定压力。
• M2同比为8.30%，M1同比为6.10%，显示货币供应量增长趋缓。
• PPI同比上涨9.00%，表明工业品价格持续上行，通胀压力上升。

商品市场

• 中法德领导人视频峰会，表达了对中欧投资协定的支持，有利于中国企业的营商环境。
• **中国大宗商品指数（CBMI）**连续两个月下跌，显示市场供大于求，商品库存积压。
• 81%的专业投资者认为大宗商品正进入“超级周期”，预计价格仍有上涨空间。
• 煤炭供应恢复，煤炭产量已恢复至6月份正常水平，缓解供应紧张局面。
• 国际油价上涨，美油和布油分别上涨1.6%和1.14%，创近三年新高。
• 农产品市场呈现分化，部分品种如棉花、原糖上涨，而大豆、玉米、小麦下跌。

财经新闻

• 央行逆回购操作，7月5日净回笼200亿元，资金面仍保持宽松。
• 信用债市场波动较大，部分债券如“19蓝光MTN001”跌幅超25%，而“H6天广01”涨幅超440%。
• 地方债发行规模上半年为3.34万亿元，较去年同期略有下降，防风险成为重点。
• 境外机构增持人民币债券，上半年累计增持4149.91亿元，预计下半年增持步伐将放缓但趋势不变。
• REITs论坛将于7月23日召开年会，总结试点经验，展望未来路径。

股票市场

• 沪深股市窄幅震荡，大小票分化明显，锂电、半导体等板块表现较好。
• 北向资金净买入59.19亿元，结束连续净卖出，万华化学、中国平安等获净买入。
• 南向资金大幅净卖出108.67亿港元，创4个月新高，科技股和教育股承压。
• 私募基金信心指数连续3个月回升，平均仓位达83%，其中35.9%满仓。
• IPO现场检查，涉及多家拟上市企业，部分企业获首发通过。

金融政策

• 央行加强负债成本管控，严管互联网平台存款和异地存款，推动中小银行降低负债成本。
• 银保监会通报人身险公司管理问题，要求加强风险监测和合规管理。
• 双创50ETF首日成交额达38.99亿元，产品交投分化明显。

楼市动态

• 深圳二手房市场持续低迷，成交量连续三个月低于5000套。
• 居民房价预期中，25.5%预期上涨，52.3%预期基本不变。
• 多地房贷紧张，部分城市出现“二手房停贷”现象，银行审批更加严格。

关键信息

重要事件

• 中欧投资协定：中法德领导人表示支持，有助于改善中国企业的营商环境。
• 猪肉收储：商务部启动中央储备猪肉收储，有助于稳定市场信心。
• 蓝光发展：多只债券下跌，显示企业信用风险上升。
• 神州租车私有化：完成强制性收购，将从港股退市。
• 易见股份：2020年净亏损115.24亿元，股票将实施退市风险警示。

市场情绪

• 债市：利率震荡下行，多空分歧加大，市场情绪偏谨慎。
• 股市：大小票分化，新能源板块承压，科技股表现较好。
• 商品市场：整体偏强，但部分品种如黄金、白银、铝等表现分化。

投资建议

• 商品市场：关注供需变化，警惕库存积压带来的下行风险。
• 债市：利率震荡下行，建议关注超长期国债等相对安全资产。
• 股市：关注政策支持行业如新能源、科技股，同时注意风险较大的板块。

产业动态

• 新能源配套送出工程：允许发电企业参与建设，缓解并网压力。
• 汽车行业：6月销量环比下降9.5%，同比下降16.3%，显示市场需求疲软。
• 文化和旅游：2020年国内旅游人数和收入同比大幅下降。
• 快递业务：2021年全国快递业务量接近2018年全年水平，农村业务增长迅速。
• 校外培训机构：多地开展执法检查，部分机构因价格违法被处罚。

宝城期货营业部信息

• 北京、长沙、大连、邯郸、嘉兴、昆明、南宁、青岛、沈阳、深圳、温州、郑州等多地设有营业部，为投资者提供本地化服务。

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一依据，不构成私人咨询建议。
• 投资者应根据自身情况考虑是否适合本报告内容，并咨询独立投资顾问。