20241228-五矿期货-铁矿石周报_淡季延续_短期仍以震荡看待_32页_3mb

铁矿石周度市场分析报告（2024年12月28日）

市场概述

本周铁矿石价格呈现震荡下行趋势，周五出现放量下跌。受FMG发货量大幅下降影响，澳洲发运量环比下滑，巴西发运量小幅增长。年末发运存在逆季节性现象，矿山库存补充略显疲弱。需求方面，钢联日均铁水产量环比减少154万吨至22787万吨，钢厂高炉逐步进行年检，铁水产量预计继续季节性下滑。成材库存处于偏低位置，螺纹钢库存低位去化，螺纹1-5正套走强反映近端低库存对市场基本面的支撑。钢厂盈利率尚可，铁水崩塌无明显迹象。

供应端分析

全球铁矿石发运总量29916万吨，环比减少702万吨；澳大利亚发运量17074万吨，环比减少1266万吨，中国进口量环比增加182万吨；巴西发运量7728万吨，环比增加289万吨。四大矿山发货量均有波动：力拓发往中国货量环比增加，必和必拓、淡水河谷和FMG发货量均出现不同程度下降。

需求端分析

本周国内日均铁水产量22787万吨，环比减少154万吨；高炉产能利用率78.71%，环比减少0.92个百分点。港口疏港量高位震荡，到港量环比下滑，库存有所去化。钢厂进口矿库存持续上升，已略高于近两年同期水平。

价格走势与展望

分析师认为，在现实不出现超季节性疲软的情况下，经历补跌后铁矿石将继续以震荡走势为主。供需平衡表显示，尽管发运量减量，但铁水季节性下行后，下游平衡表有望改善，降低了产业负反馈的可能性。

风险因素提示

当前市场主要面临政策真空期、需求不及预期、库存去化压力等风险，建议投资者密切关注宏观政策变化，谨慎评估产业动态对价格的影响。