20240124-兴证期货-纯苯_苯乙烯周度报告_供应意外性检修频发_苯乙烯偏强震荡_14页_3mb

纯苯和苯乙烯市场分析总结

行情回顾

• 纯苯和苯乙烯上周价格均出现震荡反弹，纯苯价格涨幅高达237%，苯乙烯涨幅达429%，主要受成本端强势和供应需求变化影响。如华东纯苯价格升至7975元/吨，东北亚乙烯价格上涨支撑加氢苯等产品。

后市展望

• 纯苯短期偏强运行，供应增加产能利用率提升，但现货紧张和需求改善（如己内酰胺、苯胺、己二酸增量预测）以及港口库存减少（华东港口库存降至765万吨）提供强力支撑。
• 苯乙烯受供应缩紧（产能利用率下降逾5.2个百分点）和原料涨价推动价格上涨，但需求端的下游3S（EPS、ABS、PS）开工率普遍下滑，毛利回落，预计春节前进一步疲软，库存累库加剧基本面压力，目前价格上涨更多由资金看涨情绪驱动。

风险因素

• 原料价格高位回落、下游需求不及预期、装置意外性检修可能引发价格波动。
• 关注原油和乙烯价格动态，以及全球供需变化。

关键数据点

• 纯苯产量环比增0.9万吨，产能利用率升1.8个百分点；苯乙烯产量环比减23.2万吨，产能利用率降5.2个百分点。
• 库存情况：纯苯港口库存环比减0.6万吨，保持去库；苯乙烯港口库存环比增13.2万吨，开始累库。
• 利润和供需：纯苯利润改善，苯乙烯非一体化利润修复有限，下游开工率下降，结合季节性因素（春节临近）预示供应或进一步收缩。