20240415-兴证期货-纯苯_苯乙烯周度报告_供应有所回归_苯乙烯价格高位震荡_15页_724kb

行情回顾

上周纯苯和苯乙烯价格在创阶段性新高后延续高位震荡格局。纯苯价格小幅上涨，华东主流价8715元/吨，环比涨0.29%；苯乙烯价格9555元/吨，环比跌1.65%。成本方面，原油走强但石脑油环节疲软，价格传导不畅，纯苯的支撑对苯乙烯依然有效。

纯苯基本面分析

供应端
春检逐步落实，纯苯产量下降至385万吨（环比-64万吨），产能利用率75.73%（环比降1.25%）。
下游方面，苯乙烯与苯胺提负荷，苯酚、己内酰胺、己二酸产能利用率下滑。

库存与需求
港口纯苯库存持续累库，但水平仍处于历年低位，得益于下游需求分化下库存压力减轻。预计未来在检修集中期、下游负荷回暖及港口远期到船贡献下，库存或偏强运行。

苯乙烯基本面分析

供应端
苯乙烯供应环比上行，产量增至293.4万吨，产能利用率67.36%（环比+4.08%）。装置重启与提负是主要推手。

需求端
下游3S装置产能利用率

• EPS：产能利用率57.35%（环比+0.11%）
• ABS：产能利用率56.3%（环比-5.3%）
• PS：产能利用率54.87%（环比-0.23%）
  下游利润修复显著，排产与提负荷存在潜力，但复苏节奏存在分化。

库存
港口与工厂库存双双去库，苯乙烯库存恢复至中性水平，有利于维持价格稳定。

总结与展望

• 纯苯利空因素（下游需求分化）与利多因素（供应减少+成本支撑）交织，短期维持震荡，建议逢高减持或等待回调做多。
• 苯乙烯供需双升，但预期每周基本面对冲减弱，建议需紧盯下游需求恢复情况，例如苯-6提负进度。
• 后续需关注油价波动及下游装置开工率变动。