> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯苯供应低位，苯乙烯等待进一步检修 ## 核心内容概述 本报告分析了纯苯与苯乙烯市场近期的供应、库存、下游需求及价格走势，同时探讨了相关产业的投产计划和策略建议，强调了国际市场动态、国内炼厂负荷变化及产业链利润对市场的影响。 --- ## 主要观点 - **纯苯市场**：国内纯苯供应维持低位，开工率下降，库存持续减少。进口量同比下降，主要受原料供应和国际局势影响。加氢苯产量增加，开工率上升，对石油苯供应形成补充。 - **苯乙烯市场**：苯乙烯供应稳定，但下游需求疲软，尤其是PS和ABS开工率下降，导致港口库存去库不及预期。5月检修计划即将兑现，预计对市场有一定影响。 - **产业链利润与开工率**：苯乙烯、纯苯及下游产品如EPS、PS、ABS、UPR等开工率和产量均呈现不同幅度的下降，部分产品如己内酰胺和苯胺仍保持较高开工率。 - **出口与进口**：苯乙烯出口量大幅增长，支撑港口需求，而纯苯进口量下降，国内供应偏紧。 - **策略建议**：建议对BZ2605及EB2605合约谨慎逢低做多套保，关注基差和跨期走势。 --- ## 关键信息 ### 一、市场要闻与重要数据 - **苯乙烯进出口**：4月进口量2吨，同比-99.97%；出口量84470吨，同比+283.85%。5月出口签单量高，支撑港口需求。 - **苯乙烯供应与库存**：月度产量1562111吨，同比+15.76%；开工率71.97%（+0.03%）。港口库存130800吨（-6000），工厂库存146030吨（+1630）。 - **下游需求表现**： - EPS产量379133吨，同比-1.58%；开工率55.53%（-4.82%）。 - PS产量373210吨，同比-17.25%；开工率47.20%（-1.90%）。 - ABS产量54.8万吨，同比+5.04%；开工率60.20%（+0.10%）。 - UPR产量26.6万吨，同比-11.94%；开工率33.00%（-3.00%）。 - SBS产量47380吨，同比-39.59%。 - **纯苯供应与库存**：月度产量172.9万吨，同比+3.63%；开工率67.69%（-1.79%）。进口量380000吨，同比-15.21%。华东港口库存21.00万吨（-1.14）。 - **加氢苯**：产量39.7万吨，同比+23.95%；开工率71.75%（+0.74%）。 - **CPL产业链**：己内酰胺开工率74.63%（-0.29%），库存4.00万吨（+0.40）；PA6开工率64.04%（-2.00%），库存天数19.50天（+2.50）；锦纶长丝开工率78.00%（+0.00%），库存天数35.00（+1.00）。 - **酚酮产业链**：苯酚开工率84.50%（+0.50%），但利润偏低；双酚A开工率69.23%（-2.66%），PC计划性检修拖累需求。 - **苯胺产业链**：苯胺开工率86.37%（-1.20%）；聚合MDI开工率96.00%，库存稳定；纯MDI开工率96.00%，库存微增。 - **己二酸产业链**：开工率72.50%（-3.40%），PA66开工率67.13%（-7.08%），导致己二酸利润走低。 --- ## 产业动态 - **苯乙烯检修计划**：吉林石化老装置已检修，等待5月淄博峻辰、辽宁宝来、浙石化一条线检修计划的兑现。 - **纯苯投产计划**：2026年国内将新增多个纯苯生产装置，包括巴斯夫（18万吨/年）、长岭炼厂（6万吨/年）、山东兴鲁新材料（20万吨/年）等，工艺涵盖裂解、重整、歧化等。 - **需求疲软**：白电需求偏弱，家用空调排产同比增速5月、6月、7月分别为-2.6%、-3.2%、-4.9%；PS和ABS开工率下降，库存压力增加。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：伊朗及中东局势影响霍尔木兹海峡运输，导致原油价格上涨，进而影响芳烃成本。 - **炼厂负荷变动**：国内炼厂可能因成品油胀库而减油增化，影响纯苯供应。 - **油价波动**：油价大幅波动可能对纯苯和苯乙烯成本端造成冲击。 - **下游需求变化**：终端产品如PC、白电需求疲软，对苯乙烯和纯苯下游形成压力。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：BZ2605及EB2605合约建议谨慎逢低做多套保。 - **基差与跨期**：无明确策略建议。 - **跨品种**：无明确策略建议。 --- ## 产业展望 - **纯苯**：进口量低位，国内供应紧张，开工率维持低位，但加氢苯产量上升，补充缺口。 - **苯乙烯**：供应稳定，但下游需求疲软，库存去库不及预期，需关注5月检修计划的兑现。 - **下游产业**：整体开工率下降，库存压力增大，部分产品如己内酰胺、苯胺仍保持较高开工率，但利润受压。 --- ## 总结 纯苯和苯乙烯市场均面临供应紧张与需求疲软的双重压力，纯苯库存持续下降，而苯乙烯库存去库不及预期。国内炼厂开工率低位，出口量增加支撑港口需求，但下游产品如EPS、PS、ABS等表现不佳，导致整体需求承压。未来需重点关注5月检修计划的兑现情况及国际局势对原油和芳烃成本的影响。