20260505-华泰期货-纯苯苯乙烯月报_纯苯供应低位_苯乙烯等待进一步检修_21页_3mb

报告摘要

纯苯供应低位，苯乙烯等待进一步检修

核心内容概述

本报告分析了纯苯与苯乙烯市场近期的供应、库存、下游需求及价格走势，同时探讨了相关产业的投产计划和策略建议，强调了国际市场动态、国内炼厂负荷变化及产业链利润对市场的影响。

主要观点

纯苯市场：国内纯苯供应维持低位，开工率下降，库存持续减少。进口量同比下降，主要受原料供应和国际局势影响。加氢苯产量增加，开工率上升，对石油苯供应形成补充。
苯乙烯市场：苯乙烯供应稳定，但下游需求疲软，尤其是PS和ABS开工率下降，导致港口库存去库不及预期。5月检修计划即将兑现，预计对市场有一定影响。
产业链利润与开工率：苯乙烯、纯苯及下游产品如EPS、PS、ABS、UPR等开工率和产量均呈现不同幅度的下降，部分产品如己内酰胺和苯胺仍保持较高开工率。
出口与进口：苯乙烯出口量大幅增长，支撑港口需求，而纯苯进口量下降，国内供应偏紧。
策略建议：建议对BZ2605及EB2605合约谨慎逢低做多套保，关注基差和跨期走势。

关键信息

一、市场要闻与重要数据

苯乙烯进出口：4月进口量2吨，同比-99.97%；出口量84470吨，同比+283.85%。5月出口签单量高，支撑港口需求。
苯乙烯供应与库存：月度产量1562111吨，同比+15.76%；开工率71.97%（+0.03%）。港口库存130800吨（-6000），工厂库存146030吨（+1630）。
下游需求表现：
- EPS产量379133吨，同比-1.58%；开工率55.53%（-4.82%）。
- PS产量373210吨，同比-17.25%；开工率47.20%（-1.90%）。
- ABS产量54.8万吨，同比+5.04%；开工率60.20%（+0.10%）。
- UPR产量26.6万吨，同比-11.94%；开工率33.00%（-3.00%）。
- SBS产量47380吨，同比-39.59%。
纯苯供应与库存：月度产量172.9万吨，同比+3.63%；开工率67.69%（-1.79%）。进口量380000吨，同比-15.21%。华东港口库存21.00万吨（-1.14）。
加氢苯：产量39.7万吨，同比+23.95%；开工率71.75%（+0.74%）。
CPL产业链：己内酰胺开工率74.63%（-0.29%），库存4.00万吨（+0.40）；PA6开工率64.04%（-2.00%），库存天数19.50天（+2.50）；锦纶长丝开工率78.00%（+0.00%），库存天数35.00（+1.00）。
酚酮产业链：苯酚开工率84.50%（+0.50%），但利润偏低；双酚A开工率69.23%（-2.66%），PC计划性检修拖累需求。
苯胺产业链：苯胺开工率86.37%（-1.20%）；聚合MDI开工率96.00%，库存稳定；纯MDI开工率96.00%，库存微增。
己二酸产业链：开工率72.50%（-3.40%），PA66开工率67.13%（-7.08%），导致己二酸利润走低。

产业动态

苯乙烯检修计划：吉林石化老装置已检修，等待5月淄博峻辰、辽宁宝来、浙石化一条线检修计划的兑现。
纯苯投产计划：2026年国内将新增多个纯苯生产装置，包括巴斯夫（18万吨/年）、长岭炼厂（6万吨/年）、山东兴鲁新材料（20万吨/年）等，工艺涵盖裂解、重整、歧化等。
需求疲软：白电需求偏弱，家用空调排产同比增速5月、6月、7月分别为-2.6%、-3.2%、-4.9%；PS和ABS开工率下降，库存压力增加。