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开源晨会 0909 总结

核心内容概述

2025年9月9日开源晨会聚焦于A股及港股市场，重点分析了行业走势、机构调研动态、重点行业公司及投资建议。整体来看，市场情绪在部分行业有所回暖，尤其是基础化工、农林牧渔、家用电器等，而通信、综合等行业表现相对疲软。同时，多个行业研究报告指出，AI、机器人、固态电池等新兴领域具备增长潜力，值得重点关注。

主要观点与关键信息

一、总量视角

• 机构关注度：基础化工、农林牧渔、家用电器等行业的机构调研热度环比上升。
• 市场调研趋势：上周全A的被调研总次数小幅下跌，但8月环比有所回暖，电子、医药生物、机械设备、电力设备、基础化工等为关注度较高的行业。
• 个股关注：联得装备、同益中、雅戈尔、威胜信息等个股受到较多市场关注。

二、行业分析

1. 通信行业

• OCS技术：光电路交换机（OCS）或加速发展，光通信、液冷等领域迎来新机遇。
• 博通动态：博通新增大客户，新一代交换芯片Tomahawk6和Jericho4有望提升数据中心网络效率。
• 推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、天孚通信、中天科技、亨通光电；受益标的包括光库科技、腾景科技、长飞光纤、炬光科技等。

2. 机械行业

• 人形机器人：Q4或开启大行情，特斯拉Gen3定型临近，国产机器人订单加速落地。
• 产业链布局：特斯拉链推荐震裕科技、唯科科技、隆盛科技、五洲新春；国产链推荐浙海德曼、雷迪克。
• 风险提示：宏观经济波动、机器人量产不及预期、供应链发展不及预期。

3. 医药行业

• 中药板块：短期承压，但部分企业如方盛制药、以岭药业因产品销售及原材料价格下降迎来利润拐点。
• 零售药店：行业逐步迈进行业整合期，大型连锁药店有望提升市场占有率。
• 推荐标的：重点推荐老铺黄金、潮宏基；受益标的包括曼卡龙、莱百股份。

4. 地产建筑行业

• 深圳政策调整：八个行政区限购大幅放松，有望支撑“金九银十”行情。
• 推荐标的：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、华润置地、新城控股、龙湖集团；受益标的包括华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余等。

5. 商贸零售行业

• 黄金珠宝：周六福即将纳入港股通，黄金珠宝品牌呈现高端化、时尚化趋势。
• 投资主线：重点推荐心动公司、恺英网络、神州泰岳、吉比特等游戏公司；推荐上海电影、果麦文化、光线传媒等电影公司；关注美图、泡泡玛特等IP及新消费领域。
• 风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧等。

6. 社会服务行业

• 旅游表现：长白山8月客流创新高，关注沈白高铁对冰雪季的带动作用。
• AI+创作：美图接入NANO BANANA，AI手办玩法走红。
• 推荐标的：长白山、好未来、科德教育、特海国际、米奥会展、美图、赤子城科技等。

7. 电力设备与新能源行业

• 固态电池进展：先导智能已打通全固态电池量产工艺环节，亿纬锂能“龙泉二号”全固态电池成功下线。
• 行业前景：固态电池将逐步从实验室走向量产，应用场景拓展至低空飞行器、人形机器人等。
• 推荐标的：宁德时代；受益标的包括纳科诺尔、宏工科技、先导智能、德龙激光等。

8. 海外行业（蔚来-SW）

• 销量反转预期：L90、ES8表现超预期，预计2025Q4销量有望边际反转。
• 盈利改善：2025Q2净亏损环比收窄，毛利率和费用率显著优化。
• 投资建议：维持“增持”评级，关注控费提效进展。

投资建议汇总

风险提示

• AI商业化进展不及预期
• 机器人量产、供应链卡位及应用场景放量不及预期
• 固态电池产业化、技术研发及下游需求不及预期
• 宏观经济波动、政策变化、行业竞争加剧等

行业趋势与机会

• AI与AI Agent：国产大模型性能持续提升，AI在内容创作、社交、广告、电商等领域赋能显著。
• 人形机器人：Q4或开启大行情，特斯拉与国产产业链协同发展。
• 固态电池：技术突破推动产业化落地，应用场景扩展，带动设备与材料环节增长。
• 黄金珠宝与消费复苏：秋季订货会推动终端销售回暖，情绪消费主题表现突出。

数据与图表信息

• 沪深300及创业板指数走势：图表展示近一年走势，数据来源为聚源。
• 昨日涨跌幅前五行业：基础化工、农林牧渔、机械设备、传媒、美容护理。
• 昨日涨跌幅后五行业：通信、综合、非银金融、银行、电子。

其他信息

• 研报评级说明：本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 分析师承诺：研究报告内容为分析师独立研究结果，不与报酬直接相关。
• 法律声明：本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得使用或传播。