20251226-建信期货-豆粕每日报告_5页_398kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮和刘悠然，每位研究员均具备期货从业资格。报告主要分析了豆粕期货合约的行情回顾与操作建议，同时涵盖了行业要闻和相关数据图表，为市场参与者提供投资参考。

主要观点

行情回顾与操作建议

• 外盘走势：美豆期货合约今日震荡，主力接近1060美分。上周外盘缺乏明显驱动，12月供需报告影响有限，市场主要关注出口端和南美新作表现。
• 出口情况：中国仍在有序采购美豆，截至12月中旬已采购超765万吨，但其他国家采购量较少，更多转向巴西，导致美豆出口销售量同比仍低约40%，出口压力较大。
• 南美新作：巴西大豆进入关键生长期，新季降雨良好，预计丰产；阿根廷虽前期偏干，但目前处于播种中后期，未来两周降雨改善，对产量影响有限。
• 国内现货市场：拍卖频率增加，豆粕现货紧张局面难以持续；港口大豆库存偏高，整体利多不足。
• 期货走势：短期内国内豆粕期货可能较外盘偏弱运行，存在补跌需求，多头不宜抄底；潜在利好包括南美天气变化和1月USDA产量调整，但短期内难以兑现。

行业要闻

• USDA出口销售报告：截至12月4日当周，美国大豆出口销售净增155.25万吨，符合预期。其中对中国大陆出口销售净增101.1万吨，显示中国仍是主要买家。
• 未来出口预期：美国下一年度大豆出口销售净增0.04万吨，市场预期为净增0吨，显示未来出口增长有限。
• 出口装船量：当周美国大豆出口装船107.11万吨，较前一周增长33%，其中对中国出口装船7.1万吨。

关键信息

数据概览

• 豆粕出厂价格：图1展示了豆粕出厂价格走势，数据来源为Wind和建信期货研究发展部。
• 豆粕01合约基差：图2反映了豆粕01合约的基差情况。
• 豆粕1-5价差：图3显示了豆粕1-5合约的价差，数据来源为Wind和建信期货研究发展部。
• 豆粕5-9价差：图4展示了豆粕5-9合约的价差。
• 美元兑雷亚尔汇率：图6为美元兑雷亚尔汇率走势。
• 美元兑人民币中间价：图5为美元兑人民币中间价走势。

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。
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