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豆粕市场分析报告总结

一、行情回顾

• 豆粕主力合约2601微涨0.03%，2603微跌0.10%，2605微涨0.32%。国内豆粕价格跟随CBOT大豆高位震荡，主要受成本支撑且压榨利润偏低，但库存压力仍在。

二、外盘市场分析

• 美国USDA下调11月供需报告预期，单产下调至53蒲式耳，出口数据亦低于预期，利空市场。
• 美国NOPA数据超预期，压榨量创历史新高，显示需求保持高位。
• 外盘美豆主力合约震荡，受天气和采购协议预期影响，后续需关注中国实际采购量及南美天气变化。

三、国内市场回顾

• 前期受中美贸易阶段性协议提振，国内豆粕回归成本定价模式。
• 当前市场缺乏明显驱动，成交和持仓变化不大，呈现高位震荡态势。

四、关键数据及要闻

1. USDA销售报告：10月16日前一周美豆出口净增110.80万吨，装船量大增，符合市场预期部分。
2. 巴西大豆产量：2025/26年度巴西大豆单产潜力预期下调，播种进度较往年同期偏缓。

五、操作建议

• 短期以高位震荡操作为主，期权策略关注跨式双卖策略。
• 如无额外外盘利多因素，需防范上方压力持续增加。

六、数据表现

• 豆粕现货价格、基差、1-5价差等均属震荡区间波动，未现明显突破。

注：此文仅作参考，投资需谨慎。