20260130-建信期货-豆粕每日报告_5页_398kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，主要围绕豆粕期货合约的行情回顾、行业要闻及数据概览进行分析。报告内容涵盖国内外市场动态、价格走势及未来展望，旨在为投资者提供参考。

主要观点

1. 行情回顾与操作建议

• 豆粕2603合约：前结算价为3076元/吨，收盘价为3096元/吨，上涨20元，涨幅0.65%，成交量101265手，持仓量减少29731手。
• 豆粕2605合约：前结算价为2777元/吨，收盘价为2802元/吨，上涨25元，涨幅0.90%，成交量934382手，持仓量增加9160手。
• 豆粕2607合约：前结算价为2716元/吨，收盘价为2737元/吨，上涨21元，涨幅0.77%，成交量48077手，持仓量增加5625手。

操作建议：

• 国内豆粕市场整体呈现区间震荡，反弹偏空。
• 风险点在于进口大豆拍卖结果，若不及预期，可能导致现货超预期上涨，对05合约产生小幅带动。
• 外盘美豆期货维稳，主力接近1075美分，虽有小幅反弹，但基本面仍受巴西丰产及阿根廷天气影响，存在下跌风险。

2. 行业要闻

• 巴西大豆收割进度：截至上周四，巴西2025/26年度大豆收割进度达4.9%，产量预期上调至1.81亿吨，表明巴西大豆供应前景较为乐观。
• 采购进度：1月船期采购完成100%，2月船期完成93.24%，3月船期完成96.57%，4月船期完成55.42%，5月船期完成27.31%，6月船期完成21.67%，7月船期完成7.41%，8月船期完成2.2%。
• 阿根廷天气影响：阿根廷气温升至接近40摄氏度，农业区急需降雨，预计2月才能迎来显著降水，导致其大豆产量预估下调200万吨至4700万吨。
• 巴西产量风险：尽管巴西大豆产量上调，但未来仍面临高温干旱天气的潜在影响。

3. 数据概览

• 图1：豆粕出厂价格：反映当前豆粕市场实际价格走势。
• 图2：豆粕01合约基差：显示豆粕期货与现货之间的价差变化。
• 图3：豆粕1-5价差：提供不同月份合约之间的价格差异信息。
• 图4：豆粕5-9价差：进一步展示远期合约的价格关系。
• 图6：美元兑雷亚尔汇率：影响进口成本，进而影响豆粕价格。
• 图5：美元兑人民币中间价：反映汇率变动对豆粕进口成本的影响。

关键信息

• 国内豆粕市场受外盘影响，整体以震荡为主。
• 外盘美豆受基本面影响，存在下跌风险。
• 巴西大豆产量上调，但未来仍面临天气风险。
• 阿根廷大豆产量因天气问题下调，市场关注其后续天气变化。
• 采购进度显示国内豆粕市场供应较为稳定，但未来仍需关注进口动态。

研究团队成员

• 余兰兰：电话 021-60635732，邮箱 yulanlan@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F0301101
• 林贞磊：电话 021-60635740，邮箱 linzhenlei@cbb.ccbfutures.co m，期货从业资格号 F3055047
• 王海峰：电话 021-60635727，邮箱 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c om，期货从业资格号 F0230741
• 洪辰亮：电话 021-60635572，邮箱 hongchenliang@ccb.ccbfutures . com，期货从业资格号 F3076808
• 刘悠然：电话 021-60635570，邮箱 liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F03094925

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