20181020-太平洋-智度股份-000676.SZ-互联网媒体业务快速增长_现金流管控初显成效_5页_622kb

智度股份（000676）总结

核心内容概述

智度股份（股票代码：000676）是一家从事互联网媒体与数字营销业务的公司，其业务快速增长，现金流管理成效显著。公司于2018年三季报中展现出强劲的财务表现，营业收入和净利润均实现大幅增长。同时，公司通过拓展业务模式，推动收入结构多元化发展，并持续加大研发投入以增强技术实力。

主要观点

业务增长

• 互联网媒体业务：以Spigot为核心，业务快速增长，成为公司主要收入来源之一。
• 数字营销业务：保持稳定增长，公司亦复数字在2018年获得腾讯和爱奇艺多项奖项，显示其在行业中的竞争力。
• 业务多元化：公司于8月8日设立西藏智度保险经纪有限公司，丰富了业务模式，推动收入结构多元化。

财务表现

• 营业收入：2018年前三季度实现56.48亿元，同比增长27.62%。
• 归母净利润：5.81亿元，同比增长75.86%。
• 扣非净利润：5.54亿元，同比增长92.78%。
• 每股收益：摊薄每股收益为0.6元。
• 现金流：经营性现金流净额为1.25亿元，较去年同期显著改善，显示公司财务健康度提升。

盈利预测

• EPS预测：2018-2020年每股收益分别为0.88元、1.10元、1.45元。
• PE预测：2018-2020年市盈率分别为11.40、9.11、6.92，呈现下降趋势，反映市场对公司未来盈利能力的预期逐步提高。
• ROE与ROA：2018-2020年ROE分别为14.49%、15.42%、16.93%，ROA分别为10.48%、11.17%、12.38%，显示公司盈利能力与资产使用效率持续提升。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：966百万股/317百万股
• 总市值/流通：9,705百万元/3,186百万元
• 12个月最高/最低：16.35元/9.61元

财务指标预测

风险提示

• 收购整合风险：公司可能面临收购后的整合挑战。
• 海外市场拓展风险：海外市场发展可能受多种因素影响。
• 移动端业务拓展不及预期：移动端业务增长可能低于预期。
• 行业竞争加剧：数字营销与互联网媒体行业竞争激烈，可能影响公司盈利。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：行业回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：行业回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

联系信息

• 证券分析师：倪爽

  • 电话：010-88321715
  • 邮箱：nishuang@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190511030005

• 联系人：李婉云

  • 邮箱：liwy@tpyzq.com

• 销售团队：

  • 王方群：13810908467 / wangfq@tpyzq.com
  • 王均丽、李英文、成小勇、孟超、袁进、付禹璇（华北销售）
  • 陈辉弥、洪绚、张梦莹、李洋洋、杨海萍、梁金萍、宋悦、黄小芳（华东销售）
  • 张茜萍、杨帆、查方龙、胡博涵（华南销售）
  • 陈婷婷、张卓粤、王佳美（华南销售）

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

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