20240905-冠通期货-PP_震荡下行_2页_481kb

冠通研究PP报告总结

冠通期货股份有限公司发布的报告分析了聚丙烯(Polypropylene, PP)期货市场，日期为2024年9月5日。报告强调投资风险，入市需谨慎，并要求阅读免责声明。

策略分析：PP市场整体呈现震荡下行走势，建议逢低做多但需谨慎。塑编订单和下游整体开工小幅反弹，但成品库存积压，消化缓慢。中国8月制造业PMI连续收缩，环比下降0.3个百分点，宏观经济需求疲软。PP企业开机率周环比持平，较去年同比下降6个百分点，处于中性水平。新增检修装置增多，如中沙天津。7月净进口环比增加5万吨，石化库存维持在近年同期高位。近期石化去库加速，库存水平开始收敛，但原油价格下跌给PP成本带来下行压力。当前正值“金九银十”旺季，需求有望回升，PP下跌空间有限。

期现行情：期货方面，PP2501合约增仓震荡下行，价格区间7328-7399元/吨，收盘价7342元/吨，跌幅约1.6%，持仓量增至473287手。现货方面，多数PP品种价格下跌，拉丝现货报7480-7650元/吨，共聚报7700-7950元/吨。

基本面跟踪：供应端，检修装置损失变化不大，PP企业开机率稳定在82%左右，同比下降6个百分点。需求端，下游整体开工率周环比上升约2个百分点至49.41%，仍处于近年低位；塑编级BOPP订单小幅增加。本周石化库存环比下降15万吨至735万吨，但仍高于去年同期85万吨，库存压力大。原料端，布伦特原油11合约震荡在73美元/桶附近，中国CFR丙烯价格环比持平于865美元/吨。

报告指出市场风险，结合宏观环境和库存动态，PP价格波动可能受政策、需求和成本因素共同影响，建议投资者关注供需变化。