20180925-兴业投资-黄金温和反弹_或难破区间诅咒_2页_224kb

黄金温和反弹或难破区间诅咒总结

核心内容概述

2018年9月25日发布的分析指出，国际现货黄金在上周经历了连续四日的温和反弹，但整体仍受制于1200关口，未能突破震荡区间。白银同样呈现同步走势，反弹后也未能持续上涨。市场对中美贸易局势的反应较为平淡，而其他因素如股市上涨、美元指数波动及美联储政策预期则对黄金形成压制。

主要观点

• 黄金走势：黄金上周小幅反弹，但受阻于1200关口，整体维持在1188-1214的震荡区间内，缺乏强劲突破动能。
• 白银走势：白银与黄金同步反弹，但随后终止涨势，上周涨幅为1.5%，结束三周连跌。
• 中美贸易局势影响：新一轮关税措施虽引发市场担忧，但实际影响有限，因市场已有所预期，美元指数不涨反跌，为黄金提供反弹机会。
• 股市与债市表现：全球股市在贸易局势缓和后大涨，美国道琼斯指数创历史新高，标普500指数也刷新历史高点，资金从金市流向股市，抑制黄金上行。
• 美元指数波动：英国无协议脱欧风险上升导致英镑暴跌，间接提振美元指数，成为黄金上周五下挫的主要原因。
• 美联储政策预期：市场聚焦本周的美联储利率决议，预计9月加息概率为100%。若美联储释放鹰派信号，黄金可能下破区间底部；反之，或重新上探1200关口。
• 贸易谈判动态：日本与美国将举行第二轮双边贸易谈判，若双方互征关税，可能支撑美元并打压黄金；反之，或对黄金形成支撑。
• 关键数据发布：美国耐用品订单和PCE物价指数等数据可能为黄金提供短线指引。

关键信息

• 黄金价格：上周累计涨幅0.3%，最高触及1200关口上方，随后回落。
• 白银价格：上周大涨1.5%，反弹至14.30上方后结束涨势。
• 关税政策：中美双方分别对对方商品加征10%关税，低于市场预期，市场反应平淡。
• 股市表现：美国三大股指周线上涨，上证指数录得近三年最大单周涨幅。
• 美元指数：因贸易局势和英国脱欧风险，美元指数出现波动，对黄金形成压制。
• 技术面分析：周图显示黄金延续下行趋势，均线系统空头排列；日图维持1188-1214区间震荡，短期支撑关注1190/1183，阻力关注1200/1207。

结论

黄金在短期内仍处于震荡整理状态，受多重因素制约，包括美联储加息预期、中美贸易局势以及全球股市表现。尽管贸易局势带来一定支撑，但市场风险情绪升温及美元指数波动对黄金形成压制。未来走势将取决于美联储政策声明、日本与美国贸易谈判结果以及关键经济数据的发布。短期内黄金难以突破现有震荡区间，需密切关注上述变量的变化。