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棕榈油期货日报总结

核心内容概述

本报告为2026年1月1日发布的棕榈油期货日报，由研究员游镇齐撰写。报告分析了当日棕榈油期货市场走势、现货市场情况、影响因素及未来行情展望，旨在为投资者提供市场参考信息。

1. 期货市场表现

• 主力合约走势：棕榈油期货主力合约P2605当日开盘后震荡下行，盘中最高触及9,748元/吨，最低下探至9,240元/吨，最终收于9,462元/吨。
• 跌幅：较前一交易日下跌1.29%。
• 成交量与持仓量：当日成交量为88.24万手，持仓量为33.83万手，显示市场交投活跃度较高。

2. 现货市场情况

• 基差表现：当日基差为110元/吨，维持正值，表明现货价格仍高于期货价格。
• 市场格局：市场呈现期价贴水现货的格局，基差水平较前一交易日保持稳定。

3. 主要影响因素

3.1 原油价格回调

• INE原油期货：SC2604合约收盘价为666.3元/桶，显示原油价格出现显著回调。
• 布伦特原油：较前期高点有所回落。
• 影响：原油价格高位回落对棕榈油形成一定价格压力，因其是生物柴油的重要替代品。

3.2 中东地缘政治风险

• 局势持续：中东地区冲突仍在持续，霍尔木兹海峡航运近乎停滞，对全球能源供应构成威胁。
• 市场特征：中东能源市场呈现结构性风险与短期韧性并存的特征，原油市场主要受风险溢价驱动。
• 产能储备：OPEC成员国如沙特和阿联酋合计持有约400万桶/日的闲置产能，可部分对冲短期供应中断风险。

3.3 产量支撑

• 数据来源：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示：
  • 单产：2026年2月1-28日，马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少19.2%。
  • 出油率：环比上月同期减少0.03%。
  • 产量：环比上月同期减少19.35%。
• 影响：产量下降对棕榈油价格形成一定支撑。

4. 行情展望

• 短期走势：预计棕榈油主力合约将偏强震荡运行。
• 上行阻力：
  • 原油价格回调压力；
  • 国内库存处于高位；
  • 终端消费进入淡季。
• 下行支撑：
  • 现货基差维持正值；
  • 中东地缘风险溢价；
  • 生物柴油需求预期。

风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性。
• 免责声明：
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  • 投资者应自行判断是否符合其特定情形，并承担相应风险。

结论

棕榈油期货市场在当日呈现震荡下行趋势，主力合约P2605收于9,462元/吨。现货市场基差维持正值，表明现货价格仍具支撑。影响因素包括原油价格回调、中东地缘政治风险及产量下降。短期来看，棕榈油价格或将偏强震荡，但需关注原油价格、国内库存及消费淡季等多重因素对市场的压制作用。投资者应谨慎对待市场波动，注意风险控制。