20210520-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次宏观小组晨会围绕国债期货、美元/在岸人民币、股指期货及美元指数等市场主要品种进行了分析，重点探讨了近期市场走势、政策预期及技术面因素对相关资产的影响。

国债期货

主要观点

• 市场表现：昨日以黑色大宗商品为首的期货市场持续下跌，缓解了通胀担忧，导致国债期货大幅上涨。
• 关注重点：5月债市重点关注国内经济改善、通胀预期及资金面变化。
• 经济改善：国内经济边际改善缩小，为央行推迟收紧货币政策提供了支撑。
• 通胀预期：国常会强调加强供需调节和市场联动监管，通胀预期阶段性回落，货币收紧预期减弱。
• 资金面：昨日资金面宽松，但需警惕今日700亿元1个月期国库现金定存招标，政府债发行量未大幅增加，对资金面和债券收益率的冲击概率下降。
• A股影响：A股上涨对利率债配置吸引力有所分散。
• 技术面：10年期、5年期与2年期国债期货主力仍处于支撑位之上，价量齐升，持续走高概率较大。
• 操作建议：建议T2109合约多单持有，逢低可少量加仓。

美元/在岸人民币

主要观点

• 汇率表现：在岸人民币兑美元收报6.4340，较前一交易日贬值90个基点；中间价调升102个基点至6.4255。
• 美元指数：美元指数周三上涨0.43%，报90.1828，结束四连跌。
• 美联储动向：美联储会议纪要显示部分官员预计未来几次议息会议将讨论缩减QE规模，支撑美元指数回升。
• 经济基本面：美国经济强劲，大宗商品价格涨势明显，可能影响美联储原定加息时间。
• 操作建议：短期内需关注美元指数90一线支撑，若美元继续下探，人民币有望升至6.4以上。

股指期货

主要观点

• 市场表现：A股全天缩量窄幅震荡，两市成交额不足8000亿元，大小指数分化，上证50指数回落0.74%，深成指、创业板指及中小板100指数小幅走高。
• 趋势分析：沪指突破盘整区间并站上3500点后缩量回踩，整固可能是蓄力过程，消化通胀和海外市场波动影响。
• 大宗商品影响：商品价格在监管强化、原油和虚拟货币带动下大幅回调，通胀预期减弱，对股市冲击减弱。
• 市场情绪：A股情绪谨慎，金融股未能持续发力，市场更可能缓慢爬升。
• 操作建议：建议投资者逢低介入IC2106合约，以中期偏多操作为主，同时关注多IC空IH策略。

美元指数

主要观点

• 走势分析：美元指数周三上涨0.43%，报90.1828，结束四连跌。
• 政策影响：美联储暗示未来可能讨论缩减QE规模，美元获得一定支撑。
• 美债收益率：美国10年期国债收益率一度升破1.69%，创一周新高。
• 其他货币：欧元兑美元下跌0.37%，英镑兑美元下跌0.51%。
• 关注焦点：今日需重点关注欧洲央行行长拉加德讲话及美国至5月15日当周初请失业金人数。

总结

整体来看，当前市场在政策预期、经济数据及资金面等因素的综合作用下，呈现一定的波动性。国债期货因通胀担忧缓解及资金面宽松而上涨，建议继续持有多头头寸；美元指数受美联储缩减QE预期支撑，短期或维持震荡，人民币汇率有望反弹；A股市场情绪谨慎，股指期货建议采取中期偏多策略，关注多IC空IH机会。市场参与者需密切关注政策动向与经济数据变化，以把握后续走势。