20210521-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_470kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要分析了近期国内及国际金融市场的主要走势与影响因素，重点关注国债期货、美元/在岸人民币、股指期货及美元指数等资产的表现和未来走势。整体来看，市场情绪较为谨慎，但部分资产仍表现出结构性机会。

国债期货分析

主要观点

• 受国常会影响，昨日黑色系商品大跌，但国债期货持续大幅上涨。
• 市场对通胀担忧缓解是推动国债期货上涨的主要因素。
• 5月债市关注重点包括国内经济改善情况、通胀预期及资金面状况。

关键信息

• 国内经济边际改善程度缩小，为央行推迟收紧货币政策提供支撑。
• 国常会两次点名大宗商品价格上涨过快问题，提出供需两端调控措施，国内通胀预期有望阶段性回落。
• 5月中旬政府债发行量未大幅增加，资金面及债券收益率受冲击概率下降。
• 技术面上，10年期、5年期与2年期国债期货主力距离支撑位较远，持续走高概率较大。
• 唯一的利空因素为A股上涨突破，房地产投资与商品住宅销售价格稳中有升，可能分散利率债的配置吸引力。
• 综合判断，国债期货利多因素有所巩固，建议T2109合约多单持有，逢低可少量加仓。

美元/在岸人民币分析

主要观点

• 在岸人民币兑美元昨日收报6.4339，较前一交易日升值1个基点。
• 美元指数受美联储暗示将开始讨论缩减QE影响，短线有所反弹。

关键信息

• 美元指数周三上涨0.43%，报90.1828，结束四连跌。
• 美国初请失业金人数好于预期，但未能支撑美元指数守住90一线。
• 美国经济基本面强劲，大宗商品价格涨势较猛，可能影响美联储加息计划时间。
• 美指长期下行趋势尚未形成，短期内需关注90一线支撑。
• 若美元继续下探，在岸人民币兑美元汇率有望升至6.4以上。

股指期货分析

主要观点

• A股市场全天缩量窄幅震荡，两市成交额不足8000亿元，市场情绪谨慎。
• 大宗商品价格回调，通胀预期有所缓解，对股市的冲击减弱。

关键信息

• 上证50指数回落0.74%，而深成指、创业板指及中小板100指数小幅走高。
• 沪指突破两个多月的盘整区间并站上3500点后，选择缩量回踩，可能是整固蓄力。
• 大宗商品价格在监管强化、原油及虚拟货币带动下大幅回调，市场对通胀担忧逐渐消化。
• 温和通胀有助于货币政策保持稳定，对股市形成支撑。
• 建议投资者逢低介入IC2106合约，以中期偏多操作为主。
• 同时可关注多IC空IH的策略机会。

美元指数分析

主要观点

• 美元指数周三上涨0.43%，报90.1828，结束四连跌。
• 美联储暗示未来将开始讨论缩减QE，给美元带来一定支撑。

关键信息

• 美国10年期国债收益率一度升破1.69%，创一周新高。
• 非美货币受美元反弹影响全线下跌，欧元兑美元跌0.37%，报1.2176；英镑兑美元跌0.51%，报1.4116。
• 美联储4月会议纪要鸽派不及预期，暗示将开始讨论缩减QE。
• 今日需重点关注欧洲央行行长拉加德讲话及美国至5月15日当周初请失业金人数数据。