20210520-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_7页_396kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会分析了主要农产品期货品种的近期走势及影响因素，涵盖豆类、油脂、肉类、糖类、棉花、水果等市场，重点分析了供需变化、天气影响、政策动向及市场情绪对价格的影响。

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各品种主要观点与关键信息

豆一

• 价格走势：隔夜上涨 -2.43%
• 基本面：中储粮直属库确认收购大豆，国储收购即将开放，缓解需求疲弱；主产区种植结构调整导致国产大豆面积减少，玉米面积增加，限制供应。
• 市场情绪：产区农户余粮有限，市场挺价心态存在，支撑价格。
• 限制因素：期现货价差扩大，期货仓单增加，套保盘介入，抑制价格；下游企业追高谨慎，需求端不支持过度反弹。
• 操作建议：谨防价差扩大对期货价格的拖累，前期多单止盈离场。

豆二

• 价格走势：隔夜上涨 -2.65%
• 基本面：美国大豆种植进度高于预期，天气未影响种植，限制涨幅；阿根廷大豆收获加快，产量上升，支撑市场。
• 市场情绪：进口豆维持高位震荡，盘中顺势操作为主。

豆粕

• 价格走势：周三上涨 -1.48%，美豆粕上涨 -1.8%
• 基本面：美豆天气好转，种植率创新高，压制价格；巴西大豆出口增加，限制美豆涨幅；国内豆粕库存回落，辽宁油厂受疫情影响停机，支撑粕价。
• 需求端：猪价下跌，猪粮比回落，养殖利润收缩，影响豆粕远期需求。
• 操作建议：短期以成本端为主导，关注美豆走势及天气，前期多单止盈离场。

豆油

• 价格走势：周三上涨 -3.09%，国内上涨 -3.89%
• 基本面：美豆天气好转，巴西出口增加，压制美豆价格；国内豆油库存缓慢增长，开始限制消费。
• 操作建议：短期预计有所调整，前期多单全部离场。

棕榈油

• 价格走势：马盘上涨 -3.48%，隔夜上涨 -4.17%
• 基本面：马来西亚产量下降18%，出口增加17.1%，库存可能偏紧；印尼可能调低出口税，影响进口价格；国内库存增加，但进口利润倒挂，库存压力有限。
• 操作建议：短期调整，前期多单止盈离场。

生猪

• 价格走势：猪价跌破上市以来低位，收于23550元/吨附近
• 基本面：需求不足，大体重猪积压，引发抛售；二次育肥猪上市，市场接受度低；屠企拒收大猪，加速出栏。
• 操作建议：盘中顺势操作为主。

白糖

• 价格走势：ICE原糖下跌1.50%，郑糖2109跌逾2.0%
• 基本面：现货供应过剩，进口糖配额外利润倒挂；国内库存高企，但下游需求进入旺季，支撑糖价。
• 操作建议：短期暂且观望，关注进口数据。

棉花

• 价格走势：ICE期棉下跌1.33%，郑棉2109跌近2.0%
• 基本面：国内棉花库存高，但周转库存下降；新棉供应受天气影响，未来可能减少；下游需求淡季不淡，纺织企业补货增加。
• 操作建议：建议郑棉2109合约短期在15280-15800元/吨区间高抛低吸。

苹果

• 价格走势：苹果期货价格上涨
• 基本面：现货价格预期上调，刺激期货；时令鲜果价格上涨，但苹果库存较多，质量下降，调货商压价采购。
• 操作建议：建议苹果2110合约短期逢高抛空。

红枣

• 价格走势：红枣现货价格持稳
• 基本面：国内升温影响红枣消费；时令水果大量上市，冲击红枣消费端；优质红枣入库为主，市场观望。
• 操作建议：建议CJ2109合约短期在8400-8900元/吨区间高抛低吸。

玉米

• 价格走势：隔夜下跌1.09%
• 基本面：北方港口上量受限，南方港口到货成本高，支撑现货；进口玉米持续增加，饲企采购下降，需求预期减少。
• 操作建议：空单继续持有，止损2850。

淀粉

• 价格走势：隔夜下跌1.18%
• 基本面：玉米价格走弱，淀粉跟随回落；下游补库结束，购销平淡；气温上升可能带来季节性需求旺季。
• 操作建议：空单继续持有，止损3350。

鸡蛋

• 价格走势：期价偏弱运行
• 基本面：市场供应充足，消费处于淡季；梅雨季节将至，蛋价或阶段性调整；存栏及饲料成本支撑期价。
• 操作建议：短期偏空思路对待。

菜粕

• 价格走势：隔夜下跌1.80%
• 基本面：国内油菜籽将进入收获季，供应宽松；油厂开机率上升，库存压力仍存；水产及生猪养殖逐步恢复，需求预期向好。
• 操作建议：短期震荡调整，偏空思路对待。

菜油

• 价格走势：隔夜下跌3.48%
• 基本面：油菜籽价格承压，进口压榨利润亏损；菜油与豆油、棕榈油价差较大，影响消费。
• 操作建议：盘中顺势参与，关注国务院政策影响。

花生

• 价格走势：进入下行通道
• 基本面：印度疫情限制花生进口；非洲米到港增加，填补需求；花生油价格创七年新高，但整体需求低迷。
• 操作建议：建议PK2110合约在10200附近空单可继续持有，参考止损点10500。

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总结

本次晨会指出，农产品市场整体呈现震荡调整态势，多数品种受供需变化、天气影响及政策调控作用，价格波动明显。建议投资者关注天气变化、政策动向及库存数据，采取高抛低吸或顺势操作策略，控制风险。