> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院 期市早班车总结 ## 核心内容概述 格林大华期货研究院于2026年7月17日发布的《期市早班车》报告，对当日植物油及豆粕、菜粕市场进行了详细分析，结合国际与国内市场情况，提出了投资建议与操作策略。 ## 主要观点与分析 ### 一、植物油板块 - **市场分析**： - 国际油价在美伊冲突影响下高位震荡，但市场已逐步消化该冲击。 - 美豆6月压榨数据良好，美豆油库存降至8个月最低，但前期净多资金离场，限制了涨幅。 - 马棕榈油受多空因素交织影响，走势震荡，方向不明。 - 国内植物油整体呈现震荡偏弱格局，因下游消费清淡，供应压力较大。 - **现货与基差情况**： - 豆油：张家港现货均价8790元/吨，环比0元/吨；基差220元/吨，环比上涨8元/吨。 - 棕榈油：广东现货均价9150元/吨，环比下跌70元/吨；基差-94元/吨，环比上涨122元/吨。 - 菜油：江苏四级菜油现货价格10490元/吨，环比上涨30元/吨；基差453元/吨，环比下跌71元/吨。 - **库存数据**： - 截至2026年第28周末，国内三大食用油库存总量为239.75万吨，环比增加2.23%，同比下降4.91%。 - 豆油库存127.49万吨，环比增加6.08%，同比增加7.32%。 - 棕榈油库存72.80万吨，环比下降1.79%，同比增加44.90%。 - 菜油库存39.46万吨，环比下降1.84%，同比下降52.51%。 - **投资建议**： - 当前植物油交投空间狭窄，建议采用日内高频交易策略，高抛低吸。 - 若出现急跌可考虑买进，冲高则减持。 - 关注买豆油卖棕榈油的套利机会，以及买菜籽油空豆油或棕榈油的套利机会。 ### 二、豆粕与菜粕板块 - **市场分析**： - 美豆因技术性卖盘压力，市场逐步消化对华出口利好，但天气升水支撑仍存，呈现高位震荡走势。 - 国内豆粕和菜粕整体走势震荡偏强，因豆粕供应充足，菜粕供应有限，且需求有所回升。 - **现货与基差情况**： - 豆粕：现货报价2979元/吨，环比上涨15元/吨；基差报价2959元/吨，环比下跌59元/吨。 - 菜粕：现货报价2298元/吨，环比下跌11元/吨；基差报价2280元/吨，环比下跌18元/吨。 - **榨利与成本**： - 美豆8月榨利-440元/吨，现货榨利-518元/吨。 - 巴西8月榨利-260元/吨，现货榨利-337元/吨。 - 大豆到港成本：美湾8月船期张家港成本4294元/吨，巴西8月船期张家港成本4150元/吨。 - 油菜籽到港成本：广州港8月船期5415元/吨。 - **库存与合同量**： - 国内进口大豆库存总量783.71万吨，环比减少37.14万吨。 - 国内进口油菜籽库存总量49.70万吨，环比减少9.70万吨。 - 国内豆粕库存85.08万吨，环比增加8.51%；合同量718.71万吨，环比减少4.74%。 - 国内进口压榨菜粕库存2.55万吨，环比持平；合同量21.80万吨，环比增加0.46%。 - **投资建议**： - 双粕或有继续上行动能，但需警惕后续供应充足带来的压力。 - 建议等待压力位出现的洗基差机会，避免过度追高。 ## 关键信息 - **重要事项声明**： - 报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性做任何保证。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价，投资者需自行判断风险。 - 报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。 ## 联系方式 - **总部业务平台**： - 地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼北京国际财源中心B座29层 - 电话：010-56711700（北京总部）、010-56711856（期货研究院）、15110165709（产业机构业务总部）、010-56711830（金融机构业务总部） - **分支机构信息**： - 北京分公司：010-53672071 - 重庆分公司：023-63798298 - 山西分公司：0351-7728088 - 河南分公司：0371-65618784 - 浙江分公司：0571-28055961 - 上海分公司：13764666557 - 深圳分公司：0755-83358603 - 福建分公司：0592-5085517 - 山东分公司：0532-83095257 - 河北分公司：0311-87879080 - 天津分公司：022-23046198 - 大连分公司：0411-84806858 - 广东分公司：020-22130388 - 内蒙古分公司：0471-3243085 - 洛阳营业部：0379-64687775 - 泉州营业部：0595-28980095 - 福州营业部：0591-87808785 - 哈尔滨营业部：0451-53679285 - 南京营业部：025-85288202 - 桂林营业部：0773-2833252 ## 投资策略建议 - **植物油**：关注套利机会，建议高抛低吸，避免过度追高。 - **豆粕与菜粕**：受天气升水和供应变化影响，短期震荡偏强，建议等待压力位出现，合理控制仓位。