市场研究部证券研究报告总结
核心内容概述
本报告为2016年7月27日华融证券市场研究部发布的证券研究报告，主要内容包括国内市场走势分析、财经要闻解读、海外市场综述及投资评级定义。报告指出，当前A股市场处于区间震荡状态，反弹空间有限，建议采取波段操作策略。
主要观点
- 国内市场：周二沪深两市震荡上扬，上证综指、深证成指、中小板指和创业板指均出现不同程度的上涨。市场风格偏谨慎，资金偏向防御性板块如食品饮料、家电和医药，监管层对恶意炒作题材股的打压效果明显。
- 市场资金动向：上周证券保证金净流出278亿元，融资融券担保资金净流出44亿元，市场整体资金面偏紧，量能未有效放大，持续性有待观察。
- 海外市场：全球股市涨跌不一，受麦当劳业绩不佳影响，道琼斯工业平均指数小幅下跌，其他如纳斯达克、英国FTSE和德国DAX指数均小幅上涨。日经225指数下跌，美元指数小幅下跌，日元大幅贬值，欧元/美元微跌。
- 监管动态：国务院发布中央企业结构调整与重组指导意见，强调通过兼并重组、创新合作、淘汰落后产能等方式优化国有资本配置。证监会要求定增提高透明度，大股东不得通过通道参与，以降低杠杆风险和防止利益输送。发改委严格控制煤炭消费量，推动煤炭消费减量替代，以实现绿色发展目标。
关键信息
国内市场数据
| 指数 |
收盘点位 |
涨跌 |
涨跌幅% |
| 上证综指 |
3050.17 |
34.34 |
1.14 |
| 深证成指 |
10852.21 |
133.85 |
1.25 |
| 沪深300 |
3269.59 |
38.70 |
1.20 |
| 中小板指 |
7086.98 |
72.55 |
1.03 |
| 创业板指 |
2279.55 |
33.67 |
1.50 |
| 香港恒生 |
22129.73 |
136.29 |
0.62 |
| 恒生中国 |
9062.25 |
27.49 |
0.30 |
股指期货数据
| 指数 |
收盘点位 |
基差 |
涨跌幅% |
| IF当月 |
3,247.00 |
-22.59 |
1.53 |
| IF下月 |
3,214.00 |
-55.59 |
1.44 |
| IF季后 |
3,138.00 |
-131.59 |
1.42 |
| IF半年 |
3,071.00 |
-198.59 |
1.38 |
大宗商品数据
| 品种 |
收盘点位 |
涨跌 |
涨跌幅% |
| 黄金USD/oz |
1331.30 |
15.50 |
1.16 |
| 布伦特原油 |
47.52 |
-1.02 |
-2.15 |
| LME铜 |
4980.00 |
21.50 |
0.43 |
| LME铝 |
1602.00 |
-20.00 |
-1.25 |
| CBOT小麦 |
417.25 |
4.25 |
1.02 |
| CBOT玉米 |
340.75 |
-3.50 |
-1.03 |
财经要闻
- 国务院：发布中央企业结构调整与重组指导意见，要求通过兼并重组、创新合作、淘汰落后产能等方式优化国有资本配置，重点推动钢铁、煤炭、建材等行业的整合。
- 证监会：要求定增提高透明度，大股东不得通过资管产品或有限合伙等形式参与，以降低杠杆风险、防止利益输送。
- 发改委：发布煤炭消费减量替代通知，严格控制高耗煤项目新增产能，加快淘汰落后产能，确保完成2016年及2013-2017年煤炭消费减量目标。
投资评级定义
| 公司评级 |
定义 |
| 强烈推荐 |
预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上 |
| 推荐 |
预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%之间 |
| 中性 |
预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内 |
| 卖出 |
预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上 |
| 行业评级 |
定义 |
| 看好 |
预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 |
| 中性 |
预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平 |
| 看淡 |
预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上 |
总体结论
当前市场处于基本面平淡期，震荡向上概率较大，但反弹空间有限，需警惕量能不足带来的持续性风险。建议投资者采取波段操作策略，关注业绩确定性高的防御板块。同时，监管层加强了对定增和煤炭消费的管控，有助于市场长期健康发展。
