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市场策略：关注破净央企与自主可控方向

近期地缘政治风险加剧，导致市场出现短期波动。上证指数、深证成指和创业板指周内均有较大跌幅。尽管宏观经济数据呈现边际改善迹象，但非税收入增长过快仍需警惕。市场整体估值具有一定吸引力，但需注意政策引导下的结构性机会。

破净央企与市值管理

证监会推出市值管理新规，对主要指数成分股及长期破净公司提出明确要求。随着政策落地，银行、地产、钢铁、建筑、交运等传统行业中长期破净公司有望迎来估值修复机会。重点关注央企破净方向。

科技成长与自主可控

在特朗普当选美国总统的背景下，全球贸易环境不确定性增加，推动我国科技自主可控进程加速。建议关注半导体、信创、华为鸿蒙生态、工业母机、国防军工等方向的科技企业。

贵金属与AI应用

美联储进入降息周期叠加地缘风险升温，贵金属板块仍具配置价值。海外AI应用端取得进展，可关注游戏、影视、广告等AI相关领域主题机会。

政策红利与主题投资

平台经济政策支持力度加大，叠加科创并购重组预期升温，科创板相关标的值得关注。具体可关注符合“科创板八条”政策支持的企业。

重要财经事件

1. 摩根大通预测2025年全球原油日产量过剩约130万桶，预计布伦特原油年底价格将稳定在70美元下方。
2. 央行开展7天期逆回购操作，规模6351亿元。
3. 人力资源社会保障部等联合发文进一步放宽农民工城镇落户限制。
4. 外交部扩大免签国家范围，试行对保加利亚、罗马尼亚等国普通护照免签政策。

行业动态追踪

药品集采持续深入

第十批国采规模扩大、入围要求趋严。建议关注产品创新强、具有出海预期的创新药企，如迪哲医药、海思科等。

能源结构持续优化

水电、新能源发电设备装机量同比大幅增长，特高压交直流工程建设加快推进，电网投资持续向好。

半导体封装技术升级

Trendforce预测2025年台积电CoWoS产能将翻倍，英伟达Blackwell平台将推升CoWoS-L需求占比。

湖南经济动态

威胜信息拟收购关联方资产以扩大产能，国家数据局规划2029年完成国家数据基础设施主体结构建设。

注：本报告内容仅供内部参考，不构成任何投资建议。完整研究报告需包含详细数据及免责声明，此处仅摘录核心观点进行简要总结。