20240714-中泰证券-轻工制造及纺织服装行业周报_安踏_特步_361发布Q2经营情况_台华新材Q2大超预期_24页_1mb

轻工制造与纺织服装行业周报总结

市场表现

• 轻工制造指数周跌幅0.43%，在申万二级行业中排名第23；纺织服装指数周跌幅1.5%，排名第26。
• 轻工细分行业：文娱用品(+0.23%)、包装印刷(-0.21%)、造纸(-0.28%)、家居用品(-0.86%)。
• 纺织细分行业：纺织制造(+18.2%)、服装家纺(-26%)、饰品(-384%)。

业绩亮点

1. 台华新材：Q2归母净利润预增25-31亿元，扣非净利润21.5-27.5亿元，同比增速超118%-151%，业绩超预期。公司拟推出限制性股票激励计划，考核目标为2024-2026年收入、利润复合增长。
2. 仙鹤股份：Q2归母净利润环比增长至27.1-30.1亿元，扣非净利润环比增长明显，业绩表现强劲。
3. 华旺科技：Q2业绩符合预期，归母净利润同比增速超250%-313%。

投资建议

• 推荐重点：
  1️⃣轻工制造：台华新材（业绩超预期）、新澳股份（全球毛精纺纱龙头）、华利集团（运动鞋制造）、兴业科技（汽车皮革受益）。
  2️⃣纺织服装：男装龙头海澜之家、报喜鸟，功能性鞋服安踏、李宁、波司登，细分赛道报喜鸟、比音勒芬。

风险提示

• ⚠️原材料价格波动（如MDI、TDI价格大幅下跌）
• ⚠️宏观经济波动、行业政策变化（如环保、贸易政策）
• ⚠️历史规律失效风险（需求偏弱、供给过剩可能影响弹性）

市场动态

• 房地产：三十大中城市商品房成交同比、环比双降，但部分地区政策利好家居需求改善。
• 出口：家具及零件出口额同比增速下滑，功能沙发及功能性遮阳产品出海前景较好。
• 白卡纸价格：6月底起价格小幅上涨，7月多家企业发布提价函，白卡纸库存下降。

分析师建议

• 增持评级：台华新材、欧派家居、顾家家居等。
• 关注标的：匠心家居（出口链）、共创草坪（中高端功能沙发龙头）、西大门（功能性遮阳出海）、共创草坪（草业龙头）。

重要声明

• 请务必阅读正文后的风险提示及声明部分。

💎 结论：行业整体呈现结构性机会，核心公司业绩韧性较强，建议重点布局台华新材、安踏、李宁等标的，同时关注白卡纸价格反弹机会及房地产政策利好下的家居细分龙头。