20241231-太平洋-化工行业周报_政策推动制冷剂景气持续向好；丙烯酸价格上涨_31页_2mb

基础化工行业周报：制冷剂景气持续向好，丙烯酸价格上涨

本周基础化工板块呈现分化行情，受政策推动，制冷剂行业景气度维持高位，丙烯酸因供应紧张价格大幅上涨，而部分传统化工产品则因需求疲软价格下行。

核心观点

• 制冷剂： 强势政策落地，二代配额大幅压减，三代配额增加但增幅小于预期，推动行业高景气延续。重点推荐关注巨化股份、三美股份。
• 丙烯酸： 国内检修产能增多，供应紧张升级，本周价格单周上涨336%，市场均价达7700元/吨。重点关注卫星化学。

重点监测产品价格

本周丙烯酸涨幅领先（336%）；R125、R134a、R32、R22等制冷剂产品价格及毛利均有显著提升；TDI小幅上涨，草甘膦、磷酸一铵、尿素、氯化钾、天然橡胶、辛醇、己内酰胺、电石、维生素系列等出现不同程度下跌。

细分领域简析

• 聚氨酯： TDI小幅上涨，MDI价格平稳，行业进入淡季。
• 农化： 草甘膦因库存上升、成本增加而价格下跌；磷肥价格微幅调整。
• 氟化工： 三代制冷剂价格和毛利大幅上涨，市场供需格局更趋明朗。

行情表现

本周（12月23日—12月29日）基础化工指数下跌17.1%，跑输沪深300指数（+1.36%）。行业内表现分化，涤纶、石油开采、炼油等板块上涨，而膜材料、其他塑料制品、涂料油墨颜料、粘胶等板块跌幅居前。

重点公司公告简述

部分企业发布项目进展公告，如金浦钛业、桐昆股份、荣盛石化、易普力等；同时，多个重大项目投资动态值得关注，包括新疆煤制甲醇、北方特气硅化工新材料、天辰齐翔己二腈二期项目等。

风险提示

下游需求不及预期、产品价格下跌风险、安全环保压力等。

投资建议

建议关注制冷剂产业链（巨化股份、三美股份、永和股份）、丙烯酸相关企业（卫星化学）以及其他细分领域景气标的（包括重点推荐及“买入”评级公司）。

注：以上内容基于截至2024年12月29日的报告信息整理而成，仅为摘要和核心观点凝练。具体投资决策请参考完整研究报告并结合市场变化。