20160511-中国银河-食品饮料行业每日动态_今世缘转型_挖掘生产智能化与市场喜文化_17页_1mb

今世缘转型挖掘生产智能化与市场喜文化 总结

核心内容

今世缘作为中国白酒行业的重要企业，正积极进行转型，重点发展生产智能化与婚喜庆市场。面对茅台、五粮液等高端品牌及地域性较强的古井贡酒等，今世缘选择在婚庆市场寻求差异化发展，以“喜庆+”战略为核心，拓展婚庆相关产品线，如红酒、喜糖、贴纸、婚庆饰品等，推动品牌向文化消费领域延伸。

在生产方面，今世缘通过引入智能自动化技术，提升生产效率并保障产品质量。公司已建成首套装甑机器人生产线，实现黄水100%回收，提升环保水平，同时降低人力成本，提高运营效率。今世缘计划推进“智能互联工厂”建设，以技术革新推动产业升级。

主要观点

1. 差异化发展：今世缘避开高端白酒竞争，专注婚庆市场，借助品牌“缘”文化，打造独特的市场定位。
2. 生产智能化：通过自动化生产线和智能技术，提升产品质量与生产效率，应对行业成本上升和资源紧张的挑战。
3. 市场拓展与品牌延伸：公司正积极调研婚庆产业链，打造线上线下结合的婚庆平台，提升品牌影响力。
4. 行业趋势：白酒行业正处于深度调整期，今世缘的转型被视为应对市场挑战的重要策略。

关键信息

• 营收与利润增长：2015年今世缘实现营业收入24.25亿元，同比增长1.05%；归属于上市公司股东的净利润6.85亿元，同比增加6.14%。
• 智能化生产成果：今世缘的装甑机器人生产线已投产，提升生产效率并实现环保目标。
• 市场潜力：2015年婚庆市场对今世缘业绩贡献率突破60%，显示婚庆市场具备较大发展潜力。
• 品牌与资本优势：作为上市公司，今世缘拥有稳定的现金流和较强的投融资能力，为其转型提供有力支持。

行业动态

乳饮行业

• 进口乳制品激增：2016年1-4月，厦门海沧口岸进口乳制品同比增长220%，主要因中国-新西兰自贸协定实施、二胎政策放开及食品安全问题影响。
• 合生元表现亮眼：一季度销售额达14.69亿元，同比增长4.94%；市场份额上升至6.2%，成为国内奶粉市场前十大品牌之一。
• 美赞臣推出高端产品：推出蓝臻配方奶粉系列，填补高端市场空白，与惠氏、雅培等外资品牌形成竞争格局。

啤酒公司

• 百威品牌更名：为迎合美国总统大选，百威啤酒在2016年夏季期间将品牌更名为“美国”啤酒，引发关注与讨论。

其他公司

• 统一出售今麦郎饮品：统一以12.91亿元转让今麦郎饮品47.83%股权，不再持有任何股份。此举源于统一聚焦中高端市场，而今麦郎定位中低端，存在同业竞争问题。
• 今麦郎独立上市之路：今麦郎希望通过此次股权转让，为独立上市铺路，吸引骏麒资本等具备食品饮料行业经验的买家。
• 北京补贴本地屠宰业：北京对本地屠宰企业进行财政补贴，导致外地企业如双汇在价格和市场准入方面处于劣势，引发对其公平竞争的质疑。
• 英联食品集团出售中国糖类业务：英联食品集团考虑出售其在中国的糖类业务，包括广西5家甘蔗糖厂和东北5家甜菜糖厂，估值或达10亿美元。

公司公告摘要

• 黑牛食品2012年公司债券评级：本期债券维持AA+，发行主体长期信用等级下调为A，评级展望维持负面。
• 三元股份股票异常波动：公司股票连续三日涨幅偏离值超过20%，但无重大未披露信息。
• 顺鑫农业权益分派：每10股派1元，股权登记日为2016年5月18日，除权除息日为2016年5月19日。
• 泸州老窖非公开发行股票：公司正筹划非公开发行股票事项，预计于5月18日公布相关公告。
• 维维股份利润分配：每10股派0.3元，股权登记日为2016年5月17日，除息日为5月18日。

个股行情概览

• 今日涨幅居前：燕京啤酒（10.04%）、龙大肉食（10.02%）、得利斯（10.01%）。
• 今日跌幅居前：*ST皇台（-4.98%）、皇氏集团（-6.54%）、星河生物（-8.15%）。
• 本周涨幅居前：三元股份（18.50%）、燕京啤酒（13.74%）、天润乳业（13.18%）。
• 本周跌幅居前：星河生物（-10.28%）、中葡股份（-10.59%）、*ST星湖（-12.45%）。
• 本月涨幅居前：迎驾贡酒（24.03%）、桃李面包（20.15%）、口子窖（16.30%）。
• 本月跌幅居前：中葡股份（-17.05%）、星河生物（-17.51%）、惠泉啤酒（-19.43%）。

板块估值

• SW食品饮料：市盈率28.63，预测市盈率22.60，市净率4.07，市销率3.92。
• SW饮料制造：市盈率25.85，预测市盈率20.49，市净率3.79，市销率5.68。
• SW白酒：市盈率22.46，预测市盈率19.47，市净率4.04，市销率7.09。
• SW啤酒：市盈率38.77，预测市盈率22.19，市净率2.43，市销率2.06。
• SW其他酒类：市盈率57.60，预测市盈率28.79，市净率4.34，市销率8.83。
• SW软饮料：市盈率-294.70，预测市盈率33.88，市净率4.89，市销率4.58。
• SW葡萄酒：市盈率50.97，预测市盈率26.77，市净率4.40，市销率9.93。
• SW黄酒：市盈率55.41，预测市盈率44.55，市净率2.46，市销率5.56。
• SW食品加工：市盈率34.98，预测市盈率27.10，市净率4.66，市销率2.57。
• SW肉制品：市盈率20.58，预测市盈率18.77，市净率3.91，市销率1.78。
• SW调味发酵品：市盈率56.00，预测市盈率32.00，市净率5.85，市销率4.82。
• SW乳品：市盈率28.41，预测市盈率24.01，市净率4.01，市销率1.77。
• SW食品综合：市盈率49.48，预测市盈率37.10，市净率5.08，市销率3.59。

总结

今世缘通过智能化生产与婚庆市场布局，探索差异化发展路径，以应对白酒行业深度调整期的挑战。同时，行业整体呈现多元化发展趋势，乳饮与啤酒企业也在寻求新的市场机会与品牌定位。然而，部分企业如统一、今麦郎等因市场定位不同，面临被合资伙伴抛售的风险，反映出行业竞争加剧与战略调整的重要性。