> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花早报总结 —— 2026年5月21日 ## 核心内容 本报告提供了2026年5月21日棉花市场的分析，包括基本面数据、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期。此外，还包含涤纶短纤价格、棉花进口到港报价、工业库存、商业库存、纺纱厂及织布厂开工率等数据。 --- ## 主要观点 - **基本面**：预计2026年全国植棉面积同比下降3.9%，全球棉花消费预计为2520万吨，产量为2590万吨，期末库存预计为1564.2万吨。 - **基差**：当前棉花现货3128b全国均价为17674元/吨，基差为1554（09合约），升水期货，表明现货价格高于期货价格，市场偏多。 - **库存**：中国农业部预计2026/27年度5月期末库存为793万吨，库存水平中性。 - **盘面**：20日均线向上，K线在20日均线下方，走势中性。 - **主力持仓**：主力持仓偏多，净持仓多增，趋势偏多。 - **市场预期**：美棉价格高位震荡，国内进入消费淡季，主力09合约可能在16000-16500区间震荡，关注16000附近支撑。 --- ## 关键信息 ### 1. **基本面数据** - **全国植棉面积**：预计2026年为4306.6万亩，同比下降3.9%。 - **全球消费与产量**： - ICAC预测2026/27年度全球消费2520万吨，产量2590万吨。 - USDA预测2025/26年度产量2526.6万吨，消费2649.5万吨，期末库存1564.2万吨。 - **中国出口情况**：4月纺织品服装出口额为240.6亿美元，同比下降0.5%。 - **中国进口情况**：4月棉花进口17万吨，同比增加171%；棉纱进口20万吨，同比增加8万吨。 - **农业部数据**：2026/27年度预计产量615万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存793万吨。 ### 2. **利多因素** - 化纤价格上涨，替代效应增强。 - 化肥价格上涨，导致种植成本增加。 - 对美出口关税有所降低。 - 中美关系有所缓和。 - 美国主产区出现干旱，可能影响产量。 ### 3. **利空因素** - 地区冲突导致贸易不稳定。 - 国内进入消费淡季，需求减弱。 ### 4. **价格与价差** - **棉花现货价格**：3128B全国均价为17674元/吨。 - **棉花09 - 01价差**：价差图表显示波动情况，具体数据未提供。 - **进口到港报价**： - 棉花（M1-1/8）：近期报价为18,000元/吨。 - 强力29（澳大利亚产）：青岛港市场价为18,500元/吨。 - 强力28（巴西产）：青岛港市场价为17,500元/吨。 ### 5. **库存情况** - **中国工业库存**：2026年4月为944.3万吨，同比减少1%。 - **中国商业库存**：2026年5月为793万吨，同比减少2%。 - **中国内地库存**：2026年5月为63.00万吨，折存天数为26.04天。 ### 6. **纺纱与织布情况** - **纺纱厂开工率**：2026年5月为69.82%。 - **织布厂开机率**：2026年5月为43.0%。 --- ## 市场预期 - 美棉价格高位震荡，预计受天气和政策影响。 - 国内棉花市场进入消费淡季，需求减弱。 - 主力09合约震荡回调，关注16000元/吨支撑位。 - 短期价格可能在16000-16500元/吨区间震荡。 --- ## 数据来源 - 棉花基本面数据、基差、库存等来自大越期货。 - 涤纶短纤价格及棉花进口到港报价来自钢联数据。 - 开工率数据来自市场调研与统计。 --- ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。 - 观点和信息仅供参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。