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棉花早报总结 —— 2026年5月21日

核心内容

本报告提供了2026年5月21日棉花市场的分析，包括基本面数据、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期。此外，还包含涤纶短纤价格、棉花进口到港报价、工业库存、商业库存、纺纱厂及织布厂开工率等数据。

主要观点

• 基本面：预计2026年全国植棉面积同比下降3.9%，全球棉花消费预计为2520万吨，产量为2590万吨，期末库存预计为1564.2万吨。
• 基差：当前棉花现货3128b全国均价为17674元/吨，基差为1554（09合约），升水期货，表明现货价格高于期货价格，市场偏多。
• 库存：中国农业部预计2026/27年度5月期末库存为793万吨，库存水平中性。
• 盘面：20日均线向上，K线在20日均线下方，走势中性。
• 主力持仓：主力持仓偏多，净持仓多增，趋势偏多。
• 市场预期：美棉价格高位震荡，国内进入消费淡季，主力09合约可能在16000-16500区间震荡，关注16000附近支撑。

关键信息

1. 基本面数据

• 全国植棉面积：预计2026年为4306.6万亩，同比下降3.9%。
• 全球消费与产量：
  • ICAC预测2026/27年度全球消费2520万吨，产量2590万吨。
  • USDA预测2025/26年度产量2526.6万吨，消费2649.5万吨，期末库存1564.2万吨。
• 中国出口情况：4月纺织品服装出口额为240.6亿美元，同比下降0.5%。
• 中国进口情况：4月棉花进口17万吨，同比增加171%；棉纱进口20万吨，同比增加8万吨。
• 农业部数据：2026/27年度预计产量615万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存793万吨。

2. 利多因素

• 化纤价格上涨，替代效应增强。
• 化肥价格上涨，导致种植成本增加。
• 对美出口关税有所降低。
• 中美关系有所缓和。
• 美国主产区出现干旱，可能影响产量。

3. 利空因素

• 地区冲突导致贸易不稳定。
• 国内进入消费淡季，需求减弱。

4. 价格与价差

• 棉花现货价格：3128B全国均价为17674元/吨。
• 棉花09 - 01价差：价差图表显示波动情况，具体数据未提供。
• 进口到港报价：
  • 棉花（M1-1/8）：近期报价为18,000元/吨。
  • 强力29（澳大利亚产）：青岛港市场价为18,500元/吨。
  • 强力28（巴西产）：青岛港市场价为17,500元/吨。

5. 库存情况

• 中国工业库存：2026年4月为944.3万吨，同比减少1%。
• 中国商业库存：2026年5月为793万吨，同比减少2%。
• 中国内地库存：2026年5月为63.00万吨，折存天数为26.04天。

6. 纺纱与织布情况

• 纺纱厂开工率：2026年5月为69.82%。
• 织布厂开机率：2026年5月为43.0%。

市场预期

• 美棉价格高位震荡，预计受天气和政策影响。
• 国内棉花市场进入消费淡季，需求减弱。
• 主力09合约震荡回调，关注16000元/吨支撑位。
• 短期价格可能在16000-16500元/吨区间震荡。

数据来源

• 棉花基本面数据、基差、库存等来自大越期货。
• 涤纶短纤价格及棉花进口到港报价来自钢联数据。
• 开工率数据来自市场调研与统计。

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。
• 观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。