20260209-东方金诚-海外宏观周报_全球主要央行立场分化_美国就业数据引发市场波动_11页_2mb

文档内容总结

核心内容

本报告由东方金诚研究发展部分析师徐嘉琦和执行总监冯琳于2026年2月9日发布，主要内容包括上周全球商品和主要股票市场表现、全球主要央行政策动向、美国和欧洲经济数据、国际政治动态以及海外债市情况。

主要观点

1. 市场表现

• 股市：上周全球股市高波动，表现分化。

  • 美股科技股承压，纳斯达克指数下跌1.84%，标普500下跌0.10%，道琼斯指数上涨2.50%，创历史新高。
  • 欧洲股市整体上涨，日经225指数因自民党民调领先上涨3.91%。
  • 恒生指数下跌3.02%，韩国综合指数下跌2.59%。

• 债市：10年期美债收益率下行4bp至4.22%，10年期英债收益率下行1.2bp至4.51%，德债收益率下行3bp至2.82%，法债收益率上行1.6bp至3.45%，日债收益率下行1.1bp至2.24%。

• 商品市场：贵金属价格大幅震荡，黄金下跌0.68%，白银下跌27.38%；原油和铜价格小幅下跌。

关键信息

1. 货币政策动向

• 欧央行：连续第五次维持利率不变，存款利率为2%。行长拉加德表示通胀前景难以预测，欧元走强可能抑制通胀，政策处于审慎观察期。

• 英央行：维持利率不变，但内部存在明显分歧，四名委员主张降息。行长贝利释放鸽派信号，称通胀回落将为宽松提供空间，推动市场降息预期上升。

• 日央行：继续释放鹰派信号，强调实际利率仍低，对政策滞后表示担忧。

• 澳央行：宣布加息25个基点至3.85%，成为2026年首个加息的主要发达经济体央行，主因国内需求超预期、通胀压力加剧。

2. 财政政策动向

• 美国众议院批准政府融资法案，结束部分政府停摆。该法案将送交总统签署，但部分部门资金仍面临短缺风险。

3. 产业政策动向

• 美印达成临时贸易框架，对印关税降至18%，印度承诺五年内采购5000亿美元美国产品。美国取消对印度商品的25%惩罚性关税，作为交换，印度承诺停止进口俄罗斯石油。

4. 经济数据

• 美国：

  • 1月ISM制造业和服务业PMI均超预期，但ADP就业数据疲软，JOLTS职位空缺数降至五年多新低，显示用工需求走弱。
  • 消费者信心指数微涨，但整体信心水平仍然偏低。

• 欧洲：

  • 欧元区零售销售放缓，PPI下行。
  • 欧元区失业率维持稳定，德国和法国失业率略有上升。

5. 国际政治动态

• 美伊核谈判：双方就“保持对话”达成共识，具体条款仍有博弈。
• 日本众议院选举：由自民党和日本维新会组成的执政联盟获得过半数议席，选举间隔时间创战后最短纪录。

海外债市分析

• 美债：收益率走势波动，周初因政策不确定性上行，随后因劳动力市场数据走弱和降息预期上升而下行，周五小幅回升。
• 其他主权债券：
  • 英国、德国和日本10年期国债收益率分别下行1.2bp、3bp和1.1bp。
  • 法国10年期国债收益率上行1.6bp。

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• 数据来源：Wind、房地美、Redfin、iFind等。
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