20260609-恒力期货-日报系列_13页_2mb

恒力期货日报总结（2026年6月9日）

核心内容概览

本报告为恒力期货研究院发布的《恒力期货日报系列》，内容涵盖多个大宗商品板块的市场分析，包括油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等。报告分析了各板块的供需基本面、地缘政治影响、宏观政策动向及未来走势预测，并附有详细的日度数据监测表，为投资者提供全面的市场参考。

主要观点与关键信息

一、油品板块

原油

• 逻辑：地缘政治冲突导致油价冲高后回落。
• 基本面：全球原油库存大幅下降，需求临近高峰，伊朗封锁霍尔木兹海峡，地缘局势紧张。
• 宏观：美国通胀压力抑制降息预期，非农数据不佳，美元走强。
• 地缘政治：美伊冲突反复，以色列袭击伊朗能源设施，油价短暂上涨后回落。
• 风险提示：美伊谈判、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况。

LPG

• 逻辑：地缘冲突提振LPG价格。
• 基本面：国内民用气市场氛围好转，原油价格上涨带动LPG走高，部分区域价格稳定。
• 走势：短期维持偏强震荡。
• 风险提示：油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡通运情况。

二、芳烃-聚酯板块

PTA

• 逻辑：美伊博弈升温影响PTA走势。
• 基本面：期货价格收涨，现货基差偏强，聚酯负荷上升，下游需求有所改善。
• 风险提示：中东地缘博弈不确定性。

三、煤化工板块

甲醇

• 逻辑：伊以冲突溢价回落，甲醇价格震荡。
• 基本面：期货价格一度上涨，但随后因地缘风险缓解而回落，港口与内地库存双低。
• 风险提示：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。

四、盐化工板块

纯碱

• 逻辑：成本支撑为主。
• 基本面：煤价偏强支撑纯碱价格，但检修影响减弱，需求疲软，未来偏下行。
• 中长期：明年投产预期导致价格中枢下移。
• 风险提示：宏观情绪扰动，厂家预期外减产。

玻璃

• 逻辑：供需不明朗，成本支撑为主。
• 基本面：供应回升，需求未改善，库存未明显去化，需等待供应进一步收缩。
• 中长期：需关注政策推动及地产需求变化。
• 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化。

烧碱

• 逻辑：液氯价格偏弱，厂家挺价。
• 基本面：厂家利润回落，部分提涨，但供需仍弱平衡。
• 中长期：外需支撑有限，内需疲软。
• 风险提示：出口需求变动，厂家开工变化。

五、有色金属板块

黄金

• 逻辑：地缘冲突与宏观压力并存。
• 基本面：地缘紧张支撑金价，但非农数据好于预期，美元走强压制金价。
• 风险提示：美元大幅波动，央行购金扰动。

白银

• 逻辑：美国非农数据走强，银价承压。
• 基本面：非农数据超预期，美联储加息预期升温，抑制白银需求。
• 风险提示：现货趋紧，需求波动加大。

铜

• 逻辑：震荡偏弱。
• 基本面：上游供应扰动支撑铜价，但下游需求疲软，宏观压力抑制上涨。
• 风险提示：印尼复产，加工费波动。

铝

• 逻辑：宏观压力升温，沪铝承压运行。
• 基本面：美联储鹰派预期压制铝价，但海外供应紧张及出口支撑价格。
• 风险提示：地缘局势，海外供给扰动持续性，库存去化节奏。

附录：各板块日度数据监测

风险提示汇总

• 地缘政治风险：中东局势、美伊谈判、霍尔木兹海峡通航情况。
• 宏观经济风险：美联储政策动向、美元波动、非农数据影响。
• 供需变化风险：原油、PTA、甲醇、纯碱等产品供需变化。
• 产业链风险：地产、光伏玻璃、氧化铝等下游需求波动。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、CCF、恒力期货研究院。
• 免责声明：报告基于公开信息，不构成投资建议，不保证信息真实性与完整性，投资者自行承担风险。

联系信息

• 分析师：周云、程驰文、郭延龙、王盈、杨怡菁、杨力、郭瑾雯
• 交易咨询部：杨怡菁、杨力、郭瑾雯
• 恒力期货有限公司
  电话：021-6029 9552
  网址：www.hengliqihuo.com