电子设备、仪器和元件行业专题报告：功率半导体迎新能源东风，乘势而起-200207_16页__1mb

功率半导体行业总结

核心内容

功率半导体是电子产品的必需品，广泛应用于各类电子设备的电源和电能转换模块中。其在不同功率等级的设备中扮演着关键角色，从家用电器到工业设备，再到高压直流输电系统，均有广泛应用。

主要观点

• 功率半导体的重要性：功率半导体在电源、变频、变压、变流等电能处理方面具有不可替代性，几乎覆盖所有电子制造业领域。
• IGBT为功率器件核心：IGBT（绝缘栅双极型晶体管）因其在高压、大电流、高速等性能上的优势，被誉为“功率器件皇冠明珠”，在新能源汽车、高铁等动力系统中是核心组件。
• 进口替代空间巨大：尽管国内IGBT市场需求快速增长，但目前仍主要依赖进口，进口替代潜力巨大。
• 化合物半导体潜力突出：第三代半导体材料SiC和GaN在性能和成本方面相比传统硅基材料具有显著优势，特别是在新能源汽车和高效电源领域。
• SiC与GaN的应用差异：SiC适用于高温、大功率场景，而GaN则适用于高频、小功率场景，两者在不同应用领域具有各自优势。
• 行业增长趋势明确：随着新能源汽车和清洁能源的发展，SiC和GaN功率器件市场将迎来快速增长。

关键信息

市场规模与增长

• 全球分立器件市场规模超过200亿美元，其中欧美日厂商占据70%市场份额。
• 中国是全球最大的功率半导体市场，占据全球43%的需求。
• Yole预测，2022年全球IGBT市场规模将超过55亿美元，其中电动汽车用IGBT市场占比将达40%。
• SiC功率器件市场从2017年的3.02亿美元增长至2023年的13.99亿美元，复合增速达29%。
• GaN功率器件市场从2017年的1000万美元增长至2023年的4.3亿美元，复合增速达87%。

技术发展

• IGBT芯片经历了6代技术升级，从PT到FS-Trench，各项性能指标不断优化。
• SiC器件具有更高的热导率和功率密度，有助于提高电动车续航能力。
• GaN器件具有更高的电子迁移率和更低的成本，适合高频、小功率应用场景。

应用领域

• 小功率领域：计算机、电视、家电等。
• 中功率领域：机车、工业驱动、冶炼炉等。
• 大功率领域：高压直流输电系统。
• 新能源汽车：主逆变器、车载充电器、DC/DC转换器等。
• 清洁能源：光伏和风力发电系统中的逆变器和电能转换设备。
• 消费电子：无线充电、电源适配器等。

国内企业现状

• 国内功率半导体企业主要集中在封装设计和制造环节，部分企业已具备IGBT和SiC器件的生产能力。
• 国内企业如斯达半导、台基股份、三安光电、华虹宏力、华润微、闻泰科技、中车时代电气、比亚迪微电子、士兰微、华微电子、扬杰科技等正在积极布局IGBT、SiC和GaN等高端功率器件领域。

风险提示

1. 新能源车的渗透情况不及预期。
2. 国内功率半导体企业技术突破和客户拓展不及预期。

投资建议

建议关注国内功率半导体产业链相关公司，特别是具备IGBT、SiC和GaN器件生产能力的企业，以把握行业快速发展的机遇。

附录：国内功率半导体企业梳理

投资评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、无投资评级。

联系方式

• 上海：浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层
• 武汉：武汉市新华路特8号长江证券大厦11楼
• 北京：西城区金融街33号通泰大厦15层
• 深圳：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼

声明

本报告由长江证券研究所发布，仅供客户使用。报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。