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动力煤市场总结（2024年05月28日）

核心内容

2024年5月28日，动力煤市场整体呈现高位震荡态势。当日内盘动力煤ZC406合约无成交，开盘价为931.60元/吨，最低下探至840.00元/吨，最终收于840.00元/吨，较上一交易日结算价下跌51.4元/吨。整体市场情绪偏弱，趋势强度为0，表明市场处于中性状态。

基本面分析

港口报价

• 南方港口外贸动力煤报价：
  • 广州港5500大卡澳煤库提含税价：978元/吨
  • 广州港5000大卡澳煤库提含税价：853元/吨
  • 广州港3800大卡印尼煤库提含税价：656元/吨
  • 广州港4200大卡印尼煤库提含税价：718元/吨
  • 广州港4800大卡印尼煤库提含税价：828元/吨
  • 防城港3800大卡印尼煤库提含税价：666元/吨
  • 防城港4700大卡印尼煤库提含税价：819元/吨

产地报价

• 山西大同南郊：5500大卡动力煤坑口含税价772元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗：
  • 4000大卡动力煤坑口含税价456元/吨
  • 4500大卡动力煤坑口含税价471元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡动力煤坑口含税价689元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡动力煤坑口含税价772元/吨

持仓情况

• 5月27日，动力煤ZC406合约前20位会员持仓显示，多头减仓0手，空头减仓0手，市场观望情绪浓厚。

主要观点

多头观点

1. 产能利用率下降：本周“三西”地区煤矿产能利用率较上期下降0.44个百分点，主要受环保安全检查及临近月末个别煤矿暂停销售影响。
2. 坑口煤价上涨：近期坑口煤价延续上涨，采购需求有所好转，煤矿库存处于中性水平，产销维持平衡。
3. 大集团外购价上涨：大集团外购价再次上涨，上游对迎峰度夏的预期增强。

综合分析

尽管非电环节的刚需采购和大集团外购价上涨对煤价形成一定支撑，导致价格出现反弹迹象，但上行空间有限。港口库存持续上涨，市场情绪有所降温，采购仍以刚需为主，对价格进一步上涨的支撑较弱。同时，市场实际需求不佳，动力煤总量基本满足电厂发电需求，煤价后续仍有承压运行的可能。

关键信息

• 动力煤ZC406合约当日无成交，收盘价为840.00元/吨。
• 港口报价整体坚挺，显示市场对动力煤的需求仍有一定支撑。
• 产地煤价上涨，但库存处于中性，产销平衡。
• 市场趋势强度为0，表明市场处于中性状态。
• 未来煤价或以反弹震荡为主，短期承压可能性较大。

投资建议

• 短期策略：市场情绪偏弱，建议以观望为主，关注港口库存变化及下游需求动向。
• 中长期关注点：迎峰度夏需求预期、环保政策影响、煤矿产能恢复情况及大集团采购策略。

风险提示

• 市场存在波动风险，投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策。
• 报告内容不构成具体投资建议，仅作为市场分析参考。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证，仅供参考。

免责声明

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