20230806-浙商证券-新繁荣牛市之三十三_夏季攻势_进入高风偏阶段_13页_1mb

报告总结：

核心观点：展望8月至9月，夏季攻势进入高风险偏好阶段，市场行情渐入佳境，TMT板块将迎来年内第二波行情，主要由AI驱动。此前自5月以来，结构已有序展开，包括AI算力龙头股率先上涨，7月下旬稳增长政策发力带动顺周期板块修复。政策支持如7月24日政治局会议强调活跃资本市场，资金方面北上资金已转为净流入。+

大势分析：行情处于后期，指数拉升渐进，结构展开是关键看点。5月以来结构逐步展开，政策连续发力和资金转向流入是市场向上突破的三大驱动因素，打破盘整条件成熟。

结构重点：TMT领域，AI引领第二波行情，算力为主线，光模块领涨后服务器、交换机等相关环节将跟随上涨；低算力应用如游戏、办公软件等也开始发酵。催化剂包括美股AI公司财报超预期，业绩及AI带动效应显现，技术创新和资本支出增加。

主题机会：随着风险偏好升温，主题投资活跃，重点关注人形机器人（AI与机器人结合，政策支持）、自动驾驶（商业化加速，技术进展）、近端次新股（新股表现突出，中报增长驱动）和国企改革（政策密集，科技创新赋能）。

风险提示：经济下行压力超预期、全球风险偏好大幅波动、统计规律有效性下降。这些因素可能影响市场表现。