非银金融行业2024陆家嘴论坛要点深度解读：拥抱新质生产力，推动金融高质量发展-240620-东海证券-23页_1mb

2024陆家嘴论坛要点深度解读报告

一、报告概述
2024年6月19日举办的陆家嘴论坛主题为“以金融高质量发展推动世界经济增长”，契合近期“强监管、防风险、推动资本市场高质量发展”导向，呼应中央金融工作会议提出的“五篇大文章”。本报告围绕论坛内容，分析政策动向与行业影响，提供投资建议。

二、核心内容概要

1. 资本市场改革深化

• 新质生产力融合：完善资本市场工具（如科创板八条），支持科技创新企业，优化“募投管退”全链条。
• 制度包容性提升：推动制度包容性发展，简化再融资流程，风险监管与投资者保护并进。
• 投资者结构优化：引导中长期资金入市，强化“耐心资本”，政策扶持下专业投资者占比提升。

2. 信贷市场“轻量重质”趋势延续

• 总量信贷淡化：弱化信贷规模目标，监管鼓励盘活存量信贷资源，企业终端融资成本稳中有降。
• 2024流动性展望：预计新增社融32.33万亿元，同比增速8.13%；新增贷款19.15万亿元，同比增速8.54%。
• 存款成本管控：严监管打击“手工补息”行为，存款利率市场化加速推进，银行负债压力减缓。

3. 利率与汇率机制博弈

• 货币政策立场：坚持支持性宽松基调，短端政策利率引导作用强化，国债二级市场交易纳入货币政策工具箱，适度防范风险。
• 汇率管理：央行加强逆周期工具运用，外汇储备充足，防范人民币汇率超调，套利资金推动人民币资产吸引力提升。

4. 保险市场深耕新质生产力

• 多层次保障体系：深化渠道“报行合一”，下调保险产品预定利率，推动费率优化；财险行业转向“风险减量”，提高社会治理效能。
• 投资端转型：资产端强化资产负债联动，精准配置战略性新兴产业、科技创新企业，符合新质生产力发展需求。

5. 金融开放新格局
上海国际金融中心建设多举措推进，包括优化外资金融机构准入、落地跨境开放政策、健全监管协同能力，助力更高能级发展。

三、投资建议

• 非银金融板块超配：过渡期把握资负改善机遇，保险、券商行业具结构性优势。
• 关注风险因素：政策出台不及预期、银行资产负债期限错配、美联储降息节奏滞后等。

四、核心数据一览

附录：风险提示

• 政策实施不及预期、区域经济显著波动、美联储降息时点滞后、脆弱性资产风险上升等均可能影响市场判断。