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铁矿石早报总结（2025-12-30）

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，分析了铁矿石市场近期的运行情况及未来走势预期。整体来看，铁矿石市场呈现震荡偏空的格局，主要受到供需关系、基差变化、库存水平及市场预期等因素的影响。

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主要观点

基本面分析

• 钢厂铁水产量开始减少，表明终端需求有所减弱。
• 总体供需宽松，港口库存持续累库，进一步加剧了市场压力。
• 国内需求降低，叠加港口库存增加，对铁矿石价格形成偏空支撑。

基差情况

• 日照港PB粉现货折合盘面价849，基差52，显示现货价格高于期货，偏多。
• 日照港巴混现货折合盘面价859，基差62，同样为现货升水期货，偏多。

库存数据

• 港口库存为16619.96万吨，环比和同比均增加，表明市场供应充足，偏空。
• 钢厂库存也在增加，进一步反映下游需求疲软。

盘面走势

• 价格在20日线上方，且20日线向上，显示短期趋势偏多。

主力持仓

• 铁矿主力持仓净多，且多头增加，表明市场参与者对未来价格有一定看涨预期，偏多。

市场预期

• 整体预期为震荡偏空，主要由于国内需求疲软和港口库存累积。

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利多因素

• 铁水产量保持高位，对原料需求仍有支撑。
• 港口库存减少，短期缓解供需压力。
• 进口亏损，可能抑制进口量，支撑国内价格。
• 下游钢材价格上涨，高价原料的承受能力增强。

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利空因素

• 后期发货量增加，可能加剧市场供应压力。
• 终端需求依旧弱势，限制价格上行空间。

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关键数据图表说明

现货价格与基差

• 图表显示了铁矿石港口现货价格及对应的基差情况，反映市场对期货价格的预期。

进口利润

• PB粉和巴混的进口利润图表显示了近期进口成本与现货价格之间的差异，有助于判断进口活动对市场的影响。

发运量

• 澳大利亚和巴西铁矿发运量图表反映了主要供应国的出口情况，对国内供应有直接影响。

港口与钢厂库存

• 港口库存和钢厂库存图表显示了市场库存水平，是判断供需关系的重要指标。

到港与疏港量

• 到港量和疏港量图表反映了港口的物流动态，有助于评估市场流动性。

日均消耗量

• 日均消耗量图表显示了钢厂对铁矿石的使用情况，是衡量需求的重要依据。

生产情况

• 钢铁企业生产情况图表提供了钢厂的实际运营数据，有助于分析整体行业景气度。

港口日均成交与钢厂日均铁水

• 这些图表反映了市场交易活跃度及钢厂实际生产情况，是判断短期走势的重要参考。

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免责声明

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总结

铁矿石市场当前处于震荡偏空状态，主要因国内需求疲软、港口库存累积及后期发货量增加等因素压制价格。尽管部分指标如基差和盘面走势偏多，但整体供需宽松和终端需求偏弱仍为主导因素。投资者应密切关注库存变化、进口利润及钢厂生产情况，以判断市场趋势。