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铁矿石早报（2025-12-19）总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，主要分析了当前铁矿石市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期。同时，报告还提供了相关的图表数据，包括港口现货价格、期现基差、进口利润、发运量、港口与钢厂库存、到港与疏港量、日均消耗量、钢铁企业生产情况以及港口日均成交与钢厂日均铁水等。

主要观点

市场整体趋势

• 基本面：钢厂铁水产量开始减少，整体供需呈现宽松态势，港口库存持续累库，终端需求偏弱，整体偏空。
• 基差：日照港PB粉现货折合盘面价为838元，基差为60元；日照港巴混现货折合盘面价为850元，基差为73元，现货升水期货，偏多。
• 库存：港口库存为16111.47万吨，环比与同比均增加，偏空。
• 盘面走势：价格位于20日线上方，且20日线呈上升趋势，偏多。
• 主力持仓：铁矿主力持仓净多，但多头仓位有所减少，偏多。
• 市场预期：国内需求预计持续降低，港口库存压力增加，整体趋势为震荡偏空。

利多因素

• 铁水产量仍保持高位，对铁矿石需求有一定支撑。
• 港口库存有所减少，缓解市场压力。
• 进口利润亏损，抑制进口量，对国内价格形成支撑。
• 下游钢材价格上涨，高价原料承受能力增强，有助于维持铁矿石价格。

利空因素

• 后期发货量增加，可能导致供应压力上升。
• 终端需求依然偏弱，限制价格上行空间。

关键信息

港口现货价格

• 图表显示了铁矿石港口现货价格走势，反映了市场当前的实际交易价格。

期现基差

• 图表展示了铁矿石期现基差变化，PB粉与巴混的基差分别为60元和73元，表明现货相对于期货价格偏高。

进口利润

• 图表显示了进口利润情况，当前进口亏损，可能抑制进口量，对国内市场起到支撑作用。

发运量

• 澳大利亚与巴西的铁矿石发运量图表显示了近期发运情况，发运量增加可能对市场供应产生影响。

港口与钢厂库存

• 港口库存与钢厂库存的图表显示了当前库存水平，港口库存增加，钢厂库存未见明显变化，反映出市场供应偏多，需求偏弱。

到港与疏港量

• 到港量与疏港量图表显示了港口的进出货情况，日均疏港量增加，可能对库存造成一定压力。

日均消耗量

• 图表显示了247家钢铁企业的日均消耗量，反映了钢厂对铁矿石的实际需求。

钢铁企业生产情况

• 生产情况图表显示了钢厂的生产状态，整体生产节奏有所放缓。

港口日均成交与钢厂日均铁水

• 图表反映了港口日均成交与钢厂日均铁水情况，显示市场交易活跃度与钢厂需求变化。

风险提示与免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。
• 报告基于公开资料及实地调研，但对其准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证。
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