通信行业元宇宙巨头梳理：突破增长瓶颈，抢占下一代网络先机_17页_1mb

元宇宙行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了全球及中国科技巨头在元宇宙领域的布局与发展方向，指出元宇宙作为下一代互联网的重要形态，具备巨大的市场潜力和发展空间。报告从国外篇与国内篇两个部分展开，分别梳理了Facebook、微软、英伟达等国外科技巨头的布局路径，以及腾讯、阿里巴巴、字节跳动、百度、华为、中国电信等国内企业的布局情况。同时，报告提出了相关投资建议及风险提示，为投资者提供了参考依据。

主要观点

国外科技巨头布局元宇宙

1. Facebook

   • 市场占有率高，2021Q2 VR设备市占率达75%。
   • 通过收购Oculus、Beat Games、Within等公司，全面布局硬件与内容生态。
   • 2021年10月更名为“Meta”，聚焦于打造一个全连接的虚拟世界。
   • 开发ReSkin电子皮肤与触觉手套，提升虚拟交互体验。
   • 未来将投入100亿美元用于元宇宙发展，预计在2022年推出XR计划。

2. 微软

   • 在AR硬件市场占有率达29%，是全球第一。
   • 重点布局“企业元宇宙”，将Mesh平台整合进Teams，拓展企业应用场景。
   • 收购《我的世界》和AltspaceVR，丰富游戏和社交内容。
   • 通过技术积累与用户基础，构建企业级元宇宙生态。

3. 英伟达

   • 作为底层技术核心供应商，聚焦于GPU、CPU、DPU等硬件基础设施。
   • 发布Omniverse平台，为元宇宙提供虚拟空间技术底座。
   • 推出Omniverse Avatar，为人工智能化身提供技术支持。
   • 通过技术优势，有望成为元宇宙发展的核心受益者。

国内科技巨头布局元宇宙

1. 腾讯

   • 在AR、VR、数字人领域布局较早，拥有丰富的内容与用户资源。
   • 拥有“全真互联网”概念，投资Roblox并持有Epic 40%股份。
   • 申请注册近百条元宇宙相关商标，如“逆战元宇宙”“王者元宇宙”等。
   • 月活跃账户数庞大，具备后发优势。

2. 阿里巴巴

   • 聚焦VR硬件与云服务，依托电商平台与阿里云形成“流量+算法”优势。
   • 投资MagicLeap，成立阿里VR实验室与XR实验室。
   • 申请注册“阿里元宇宙”“淘宝元宇宙”等商标，积极布局元宇宙生态。

3. 字节跳动与百度

   • 字节跳动高价收购Pico与代码乾坤，加速布局元宇宙硬件与内容生态。
   • 百度推出VR社交APP“希壤”，探索元宇宙社交场景。
   • 两者在内容与技术上不断积累，后发优势逐渐显现。

4. 华为与中国电信

   • 华为推出VR眼镜6DoF游戏套装，主打轻度VR市场。
   • 中国电信通过“千兆5G+云VR”布局，推动元宇宙产业发展。
   • 两者具备通信网络与用户基数优势，有望打造第二增长曲线。

关键信息

• 市场趋势：元宇宙是下一代互联网的重要形态，市场空间广阔，将带动一系列投资机会。
• 投资建议：关注内容创作平台腾讯控股、光模块龙头中际旭创、VR/AR设备上游供应商隆利科技、A股运营商中国电信、通信模组厂商移远通信。
• 盈利预测：
  • 腾讯控股（0700.HK）：2021年EPS预计20.26，PE 24.40
  • 中际旭创（300308.SZ）：2021年EPS预计1.38，PE 27.47
  • 隆利科技（300752.SZ）：2021年EPS预计-0.23，PE /
  • 中国电信（601728.SH）：2021年EPS预计0.29，PE 15.17
  • 移远通信（603236.SH）：2021年EPS预计2.45，PE 80.26
• 风险提示：
  • 政策风险（如反垄断、区块链监管）
  • 技术发展不及预期（算力、内容生态、基础设施）
  • 行业竞争加剧

投资评级

结论

元宇宙作为下一代互联网的代表，其发展潜力巨大。国外巨头如Facebook、微软、英伟达已形成较为完善的产业链布局，而国内企业则在后发优势中不断加速布局。随着技术进步与应用场景的落地，元宇宙将成为未来重要的增长点，值得投资者关注。